20231015-华泰期货-烧碱周报_部分装置检修_供应环比回落_8页_589kb

烧碱周报分析总结

核心观点

报告指出，上游部分装置检修可能导致下周供应环比小幅回落，预计烧碱价格在低位震荡。需求端总体变化不大，氧化铝需求有小幅拖累，而非铝需求如粘胶短纤和造纸开工处于旺季。供需两弱格局下，区域价格可能分化，策略建议中性。

关键数据摘要

• 当前现货价格：山东32%液碱折百价2906元/吨，山东50%液碱折百价3160元/吨，西北片碱报价3400元/吨。
• 生产情况：烧碱开工率828%，产量7766万吨。
• 生产利润：山东烧碱利润198125元/吨，西北烧碱利润208257元/吨。
• 库存：国内上游液碱库存398770吨。
• 装置动态：下游有装置重启，检修集中在华北华中，关注西部重启可能。氧化铝需求因部分企业检修而拖累。

策略与风险

• 策略：中性，基于供需平衡。建议投资者关注区域分化和供需变化。
• 风险：上游装置负荷可能大幅提升或需求重新示弱，影响价格。