20230808-华泰期货-丁二烯橡胶日报_本周部分装置重启_供应环比回升_6页

报告摘要

市场分析

• 期货市场：BR主力合约于8月7日收盘11385元/吨，上涨2.2%；基差为-185元/吨，较上周扩大25元/吨。
• 现货市场：华北报价11000元/吨，上涨30元/吨；华东报价11200元/吨，上涨30元/吨；齐鲁石化BR9000出厂价11200元/吨，维持不变。
• 外盘现货：顺丁橡胶CFR东南亚报价1390美元/吨，持平；CFR东北亚报价1290美元/吨，持平。
• 上游原料：丁二烯价格国内上涨，上海石化报价7600元/吨，上涨200元/吨；FOB韩国丁二烯报价695美元/吨，持平。

核心观点

• 短期内，胶价调整空间有限，主要因外盘价格坚挺、下游轮胎开工率小幅上升及下游刚需采购增强。
• 成本端支撑：上游丁二烯价格持续上涨，强化价格基础。
• 供应影响：短期内供应或小幅回升，浙江石化和大庆石化的装置重启计划可能抑制胶价上行。

策略建议

• 推荐做多套保策略，对冲价格波动风险。

风险提示

• 上游装置负荷大幅提升可能导致供应过剩。
• 需求重新示弱可能抑制价格走势。