20260605-国联期货-甲醇周报_伊朗部分装置计划重启_31页_1mb

报告摘要

国联期货甲醇周报总结

核心内容

伊朗部分装置计划重启

2026年6月5日发布的周报指出，伊朗部分甲醇装置计划重启，包括Sabalan和Kimiya装置，而沙特ArRazi装置已重启。这可能对甲醇进口量产生积极影响，尽管美国对伊朗海上封锁可能制约其货源外运，但中东装置集中复产或带来进口增量。

甲醇行情回顾

期货价格：MA2609合约收于2906元/吨，周涨幅达4.05%。
现货价格：太仓甲醇价格为3210元/吨，较前一周上涨125元/吨；鲁北甲醇价格为3035元/吨，上涨25元/吨；鲁南甲醇价格为3032元/吨，上涨62元/吨；内蒙甲醇价格为2750元/吨，上涨70元/吨。
基差：太仓基差为315元/吨，较前一周增加25元/吨。
价差：MA9-1价差为150元/吨，较前一周增加42元/吨；江苏-内蒙价差为460元/吨，增加55元/吨；鲁南-太仓价差为-140元/吨，减少85元/吨。

风险点

美伊关系缓和。
伊朗发船恢复超预期。
MTO负反馈超预期。

主要观点

成本

成本对甲醇价格形成利多支撑。大秦线发运平稳，港口库存处于中性区间，长协货源充足。高卡优质市场煤货源偏紧，国际煤价高位运行，进口煤成本倒挂扩大，沿海电厂外煤招标积极性不减，外盘报价偏强。内陆矿区安监持续，煤炭增量受限，化工、建材刚需支撑坑口行情，高卡煤报价稳步上涨。

供应

供应端整体维持中性。5月29日-6月4日，内蒙东华装置检修，暂无重启。6月甲醇产量预估为772.11万吨。海外方面，伊朗部分装置计划重启，沙特ArRazi装置已重启，海外开工率略提升。

进出口

进出口对甲醇价格形成利多。6月进口量预计在45万吨左右，环比上升，但同比仍处于低位。6月出口量在8万吨左右，同比大幅增长。

需求

需求端偏弱。传统下游加权开工率维持低位，诚志一期MTO装置计划检修，市场传闻阳鸿、恒通等MTO装置也有检修安排，需关注其兑现节奏。

库存

港口库存进入去化通道。6月进口量预计在45万吨左右，结合MTO检修计划，甲醇库存或继续去化。本周港口库存仅小幅去库，主要由于港口提货需求偏弱。

关键信息

价差分析

MA9-1价差为150元/吨，较前一周增加42元/吨。
太仓-内蒙价差为460元/吨，增加55元/吨。
鲁南-太仓价差为-140元/吨，减少85元/吨。
太仓基差为315元/吨，增加25元/吨。

供应端

2026年6月，内蒙东华装置计划重启，其他装置检修情况如下：
- 青海桂鲁：长期停车
- 内蒙古博源：长期停车
- 苏里格：长期停车
- 内蒙古天野：长期停车
- 金诚泰：长期停车
- 青海中浩：长期停车
- 陕西黄陵：长期停车
- 内蒙黑猫：计划于2026年4月1日重启
- 新疆广汇：计划于2026年7月15日重启
- 新疆新业：计划于2026年6月26日重启
- 内蒙东华：计划于2026年6月6日重启
- 新疆中泰：计划于2026年6月28日重启

产量与开工率

6月甲醇产量预估为772.11万吨。
煤制甲醇开工率维持高位，天然气制甲醇开工率略有波动，海外甲醇开工率整体下降。

到港量与进口利润

下周港口计划到港量约14万吨，6月进口量环比上升，但同比仍处于低位。
6月出口量在8万吨左右，同比大幅增长。
甲醇进口利润未明确给出，但整体进口量有所上升。

结构分析

01 近期走势

MA2609合约价格走势偏强，期货价格和现货价格均有所上涨。
太仓甲醇价格持续上涨，内蒙甲醇价格也有小幅上涨。
鲁北甲醇价格波动较大，但整体呈上升趋势。

02 价差分析

太仓-内蒙价差持续扩大，说明内陆与港口价差拉大。
MA9-1价差扩大，表明远期合约价格高于近期合约。
鲁南-太仓价差缩小，可能因需求减弱或供应增加。

03 库存

港口库存小幅去化，主要因港口提货需求偏弱。
6月进口量预计为45万吨，结合MTO检修，甲醇库存将继续去化。
企业库存和下游企业原料库存维持中等水平，整体库存压力不大。

04 供应端

供应端整体中性，部分装置检修，但也有重启计划。
煤制甲醇产量稳定，天然气制甲醇产量略有波动。

05 需求端

需求端偏弱，MTO装置检修计划可能对需求造成一定压力。
甲醇企业待发订单量有所下降，显示下游需求疲软。

总结

综上所述，2026年6月甲醇市场呈现偏强走势，主要受成本支撑和进口量回升影响。供应端部分装置计划重启，但需求端因MTO装置检修而有所减弱。港口库存小幅去化，但整体仍处于中性区间。价差方面，太仓-内蒙价差扩大，MA9-1价差上升，而鲁南-太仓价差缩小。整体来看，甲醇市场受多种因素影响，需密切关注伊朗装置重启进度和MTO检修兑现情况。

展开完整摘要