20160219-东兴证券-基础化工行业2015年2月份第3期周报_油价继续震荡_筑底仍待观察_28页_1mb

基础化工行业2015年2月份第3期周报总结

核心内容概述

本报告为2015年2月19日发布的基础化工行业周报，内容涵盖上周化工产品价格波动、市场表现、行业策略及重点推荐股票组合等方面。报告指出，尽管原油价格在30美元附近震荡，但化工行业整体表现较好，部分细分行业出现回升，同时强调产能出清过程漫长，需关注相关投资机会。

主要化工产品涨跌情况

涨幅居前产品：

• 环氧丙烷（华东）：上涨12.77%
• 丁二烯（茂名石化）：上涨6.90%
• 硬泡聚醚（华东）：上涨6.62%

跌幅居前产品：

• 天然气（NYMEX期货）：下跌5.80%
• 己内酰胺（华东）：下跌4.50%
• 甲乙酮（齐翔腾达）：下跌3.85%
• 70#重交沥青（上海石化）：下跌2.78%
• 丁苯橡胶（华东）：下跌1.64%

化工品价格波动点评

• 原油价格在33美元附近震荡，WTI和布伦特原油期货价格分别报收于32.01美元/桶和33.12美元/桶。
• EIA数据显示美国原油库存增加，导致国际油价下跌近5%。
• 预计短期内油价难以跌破30美元，但未来仍有下跌可能。
• 环氧丙烷因成本端支撑和需求端补仓上涨，预计价格仍将维持高位。

上周市场回顾

化工行业表现：

• 申万化工指数上涨4.75%，跑赢上证指数（3.49%）。
• 细分板块中涨幅较大的有：改性塑料（9.41%）、民爆用品（8.84%）、合成革（8.66%）。
• 没有细分板块出现下跌。

东兴化工组合表现：

• 组合上涨2.77%，跑输行业指数1.98个百分点，主要因史丹利、中国石化涨幅较小。

涨幅明显个股：

• 浙江金科：周涨幅31.29%，因前期超跌及公司转型预期上涨。
• 江南化工：周涨幅27.06%
• 辉丰股份：周涨幅24.95%
• 亚星化学：周涨幅21.11%
• 天科股份：周涨幅20.48%

跌幅明显个股：

• *ST海龙：周跌幅9.62%
• 金利科技：周跌幅6.32%
• 金牛化工：周跌幅4.66%
• 光华科技：周跌幅2.57%
• 宝通科技：周跌幅2.27%

本周行业策略及重点推荐

东兴化工主要观点：

• 原油价格跌幅减缓，短期企稳，化工产品价格获得支撑，多数品种回升。
• 粘胶、钛白粉、纯碱等细分行业因供应收缩，价格开始回升，企业盈利情况改善。
• 建议关注新材料、精细化工中间体等细分行业，以及早周期性产品的投资机会。
• 强调产能出清过程漫长，尤其对重资产行业，国际油价可能继续下跌。

推荐股票组合：

• 史丹利（25%）
• 联化科技（25%）
• 三聚环保（20%）
• 安迪苏（20%）
• 中国石化（10%）

化工原材料价格汇总

分析师信息

• 杨若木：分析师，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的化工行业分析，曾获多个奖项，重点关注新材料及精细化工领域。
• 梁博：分析师，2007年获得工学硕士学位，2011年加入东兴证券，有石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券，拥有4年化工行业工作经验。

投资建议

• 建议关注新材料、精细化工中间体等细分行业。
• 建议关注早周期性产品的投资机会。
• 注意国际油价可能继续下跌，需谨慎对待重资产行业。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下