20240603-铜冠金源期货-宏观周报_欧央行或开启降息_国内景气有所波动_13页_1mb

2024年宏观周报总结

海外宏观

• 美国经济：一季度GDP和核心PCE双双下修，主要受个人消费支出降温推动；PCE通胀反复，超级核心通胀持续回落，但非耐用品消费拖累。欧洲央行可能在6月开启降息周期，因欧元区通胀反弹至2.6%，失业率保持低位，但制造业PMI待观察。

国内宏观

• 制造业表现：4月PMI回落至49.5，生产、新订单和外需同步放缓，原材料价格上涨带动利润改善，但库存反弹弹性低；服务业PMI回踩，建筑业景气不足。政策推行动能； - 工业利润：1-4月总体企稳，上游降幅收窄，中下游改善，但下游需求疲软导致周转慢；库存连续反弹，但整体效率低下。

大类资产

• 权益市场：（未明确定位），可能受降息预期压制；债券、商品和外汇表现整体回调，交通工具需求和多个汇率显示波动。

风险因素

• 主要风险：包括政策效果低于预期、楼市复苏不及、地缘政治冲突升级、海外货币宽松延后等。

未来关注事项

• 关键数据：本周聚焦美国5月PMI、非农就业、美国经济数据，同时关注中国贸指出口、财新PMI和关键欧洲央行决策，如降息可能；以及大类资产进一步走势。