20240603-铜冠金源期货-债市周报_央行区间下限再发声_13页_2mb

债市本周总体呈现横盘震荡态势。上半周，上海地产政策落地但楼市高频数据疲软，权益市场疲软导致债市利空出尽，国债期货一度上扬，但因央行潜在卖券及新闻强调收益率区间下限（25%-30%），下半周债市回调。十年期国债期货主力合约T2409振幅为0.36%，收盘微涨0.045%。资金面宽松，央行上周操作以低量续作为主，但29日意外投放2500亿资金缓解流动性，支撑价格。货币政策方面，收益率接近央行区间下限，MLF调整概率低，未来或通过定向工具宽信用。

高频数据显示，消费数据反弹但仍弱，房地产政策优化显示底部企稳，外贸指标波动，猪肉价格上涨可能推高通胀。市场展望认为，债牛根基动摇，数据好转将增加调整风险，短期拉长久期策略胜率与赔率俱低，建议维持套保策略，注重票息收入。

一周要闻包括：PMI下降但经济仍在扩张；上海发布九条房地产新政调整限购和信贷；国家集成电路基金三期成立；节能降碳行动方案发布；广州调整住房信贷政策取消首付和利率下限；苏州出台多措施稳定房地产市场；也门军事袭击美军航母。数据跟踪部分引用iFinD来源。总体上，债市受政策和数据影响波动，风险因素包括央行干预和基本面改善压力。

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