20230911-国泰期货-股指期货_冲高回落_21页_1mb

股指期货市场分析总结

核心内容

2023年9月11日发布的股指期货市场分析报告指出，当前市场处于强预期与弱现实的交织状态，政策预期较强但实际经济数据仍偏弱，导致A股市场呈现震荡整理态势。报告对市场走势、策略建议、资金面、政策面及产业政策等方面进行了全面回顾与展望。

主要观点

• 市场表现：上周全球主要股指多数下跌，A股各大指数也均呈下跌趋势，尤其是创业板指和科创50跌幅较大。尽管地产放松政策带动市场情绪，但效果尚未显现。
• 政策预期：国内政策持续发力，包括设立民营经济发展局、下调LPR利率、优化住房贷款政策等，旨在推动经济复苏和市场活跃。
• 经济数据：8月出口和进口增速均出现回暖，但仍是负增长。经济内生性动能修复有限，外需疲软仍是主要制约因素。
• 货币政策：央行持续实施“宽货币、结构性宽信用”政策，通过再贷款、MLF、LPR等工具进行“精准滴灌”。近期逆回购和MLF利率下调，流动性保持合理充裕。
• 财政政策：积极财政政策加力提效，通过减税降费、专项债、扩大内需等手段支持实体经济和消费增长。
• 产业政策：重点支持新能源汽车、家居消费、家电下乡等，推动产业升级和消费复苏。
• 资本市场改革：全面注册制实施，股票程序化交易管理优化，印花税减半等措施推动市场活跃，提振投资者信心。

关键信息

1. 市场展望

• A股走势：预计震荡整理，中期仍具配置价值。
• 影响因素：需关注国内经济、政策落实、盈利与物价变化；同时留意美欧经济政策与全球贸易摩擦。

2. 股指期货策略建议

• 短线策略：参考1分钟和5分钟K线图进行日内交易，IF、IH、IC、IM的止损止盈点位分别为21点/64点、13点/39点、36点/108点、42点/127点。
• 趋势策略：多单轻仓操作，高平低吸。
• 期现与跨期策略：期现平仓观望，跨期反套平仓观望。
• 跨品种策略：空IF（或IH）多IC（或IM）策略持有。

3. 估值情况

• 上证指数：市盈率（TTM）为13.18倍。
• 沪深300指数：市盈率（TTM）为11.78倍。
• 中证500指数：市盈率（TTM）为23.77倍。
• 中证1000指数：市盈率（TTM）为38.49倍。

4. 资金面情况

• 央行通过逆回购和MLF操作维持流动性，但整体呈现净回笼趋势。
• 人民币汇率承压，离岸人民币对美元连续下跌，对市场形成短期扰动。
• 8月部分银行下调存款参考利率，进一步降低融资成本。

5. 政策面动态

• 货币政策：持续实施“宽货币、结构性宽信用”，通过多种工具精准支持实体经济。
• 财政政策：积极财政加力提效，重点在减税降费、扩大内需、支持企业等方面发力。
• 产业政策：重点支持新能源汽车、家居、家电等消费领域，推动经济高质量发展。
• 资本市场政策：全面注册制落地，印花税减半，降低结算备付金比例，优化交易环境。

结论

当前A股市场在政策强预期与弱现实之间徘徊，市场情绪整体偏谨慎。股指期货市场呈现震荡格局，策略上以轻仓趋势交易为主，同时关注跨品种策略。随着政策逐步落地，市场底部有望进一步夯实，但上涨空间仍需看到经济基本面改善。投资者应关注政策落实情况、经济复苏力度、外需变化及全球市场动态，合理配置资产，控制风险。