20241015-东海证券-食品饮料行业周报_政策预期向好_关注内需改善_10页_881kb

食品饮料行业周报总结

• 二级市场表现：上周食品饮料板块下跌7.47%，跑输沪深300指数4.21个百分点，在31个申万一级板块中排名第26位。子板块除软饮料上涨0.17%外，其余下跌；个股中西部牧业等上涨突出，但仍面临年内最大跌幅。

• 投资要点：

  • 白酒：双节动销表现平淡，销量同比下滑，价格带分化加剧；建议关注高端酒和区域龙头，如贵州茅台、五粮液，行业估值低位。
  • 啤酒：三季度销量环比改善，原材料成本下降，利润弹性充足；推荐青岛啤酒，高端化进程加速。
  • 零食：三季度业绩超预期，政策支持下全年轻景气，鼓励产品力强的头部企业。
  • 餐饮供应链：受益于消费券政策，成为核心受益板块，推荐安井食品等低估值企业。
  • 乳制品：健康和多元化需求提升，低温产品占比增加，关注新乳业。

• 风险提示：宏观经济不及预期、竞争加剧、食品安全问题可能影响行业表现。