20241015-华安证券-24Q3食品饮料关注公司前瞻_3页_564kb

10月市场焦点转向Q3食品饮料板块业绩优质标的，行业评级为增持。报告指出，Q3板块表现分化：白酒板块环比走弱，渠道信心下滑；软饮料中东鹏饮料强劲增长并超预期；零食板块维持高景气度；调味品增长韧性显现，环比略有改善；餐饮供应链和啤酒受餐饮疲软拖累，乳制品整体下滑但仍环比收窄。重点推荐公司包括东鹏饮料（PE 36x，市值1133亿，主业稳健+新品驱动增长）、百润股份（PE 26x，市值218亿，业绩恢复+威士忌增量）、三只松鼠（PE 24x，市值98亿，供应链优化+中长期盈利目标在望）、海天味业（PE 40x，市值2522亿，供应链改革引发经营拐点）。风险包括行业景气度不及预期、竞争加剧和食品安全事件。