20220619-德邦证券-环保与公用事业周报_加强电网负荷管理系统建设_多措并举助力新能源消纳利用_20页_1mb

环保公用行业分析总结

核心内容

本报告分析了环保与公用事业行业近期的市场表现、政策动向、行业动态、投资建议及风险提示，重点聚焦于新能源消纳、火电灵活性改造、碳市场发展及公司动态等方面。

主要观点

1. 市场表现

• 板块指数：本周环保公用板块有所回调，公用事业行业指数下降1.32%，环保行业指数下降0.09%。
• 子板块表现：
  • 环保板块：检测服务上涨3.94%，节能利用上涨5.15%。
  • 公用板块：水电、燃气、火电等子板块均下跌，其中燃气跌幅最大，达2.21%。
• 个股表现：环保板块中，*ST博天、宝馨科技、钱江水利等涨幅靠前；高能环境、德创环保等跌幅靠前。公用板块中，深南电A、韶能股份等涨幅靠前，水发燃气、粤电力A等跌幅靠前。

2. 行业动态

环保行业

• 减污降碳协同增效：生态环境部等7部门联合发布《减污降碳协同增效实施方案》，提出到2025年形成减污降碳协同推进格局，到2030年协同能力显著提升。建议关注中建环能、首创环保、清新环境等公司。
• “十四五”生态保护规划：各省陆续发布“十四五”生态环境保护规划，强调生态保护与修复，建议关注高能环境、旺能环境、国林科技。
• 智慧水利建设：水利部强调智慧水利建设，建议关注粤水电、安徽建工、中国电建、和达科技。

公用行业

• 新能源装机快速增长：1-5月份风电、光伏装机容量分别增长17.6%和24.4%，新能源发电装机保持快速增长。
• 电力需求响应政策：多地出台电力需求响应政策，鼓励储能、电动汽车充电设施等参与，建议关注林洋能源、中国天楹、穗恒运A。
• 新旧动能转换：山东等地支持新能源及新能源装备发展，建议关注冰轮环境、南网科技、明阳智能。
• 火电灵活性改造：国家推动火电灵活性改造，以提升电网调节能力，建议关注中国核电、三峡能源、龙源电力等。

关键信息

政策支持

• 国家发改委、能源局等发布多项政策推动火电灵活性改造，目标“十四五”期间完成2亿千瓦改造，提升系统调节能力3000-4000万千瓦。
• 《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出扩大峰谷价差，提升调峰价值。

市场趋势

• 可再生能源占比逐步提升，电网调峰压力加大，局部地区出现弃风、弃光、弃水问题。
• 碳市场交易活跃，全国碳市场累计成交量达1.93亿吨，累计成交额84.34亿元。
• 天然气产量与进口量均保持稳定，LNG价格波动明显，周环比增长64.28%。

投资建议

• 环保板块：建议关注冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹、汉威科技。
• 公用板块：建议关注中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。

风险提示

• 项目推进不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 国际政治局势变化；
• 政策推进不及预期；
• 电价下调风险。

专题研究

火电灵活性改造

• 重要性：火电灵活性改造是短期解决新能源消纳的重要手段，具有改造效果好、性价比高、周期短等优势。
• 经济性：单位发电成本仅为0.05元/度，显著低于抽水蓄能（0.23元/度）和电化学储能（0.72元/度）。
• 政策催化：多地出台火电灵活性改造政策，如宁夏、内蒙古、山东、贵州、云南等，为行业带来发展机遇。

行业动态与公司公告

• 多家公司发布2021年度权益分派方案，如深水海纳、广安爱众、华能水电等。
• 部分公司签署重大合同，如盛剑环境、林洋能源。
• 有公司宣布对外投资，如川能动力与亿纬锂能、蜂巢能源组建合资公司。
• 部分公司进行股份转让、质押、注销等资本运作，如上海洗霸、创业环保、东江环保等。

定向增发进展

• 板块内多家公司进行定向增发，如长源电力、中持股份、久吾高科、川能动力、苏文电能等。
• 增发价格与数量不一，部分公司已实施增发，部分仍处于预案或股东大会通过阶段。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（波动±5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（高于基准10%以上）、中性（介于-10%与10%之间）、弱于大市（低于基准10%以下）。

法律声明

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