> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结（2026年05月18日） ## 核心内容概览 2026年5月，甲醇市场整体呈现震荡偏强的运行趋势。港口库存持续下降，对价格形成支撑，而内地市场则因下游需求疲软及利润分配失衡，表现相对弱势。主要影响因素包括供应变化、需求波动以及国际局势发展。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场回顾与展望 - **港口市场**：甲醇价格上周以偏弱运行为主，江苏价格波动区间为3070-3170元/吨，广东价格波动区间为3160-3250元/吨。 - **库存变化**：港口库存大幅下降，由92.2万吨降至79.68万吨，周环比下降13.6%。外轮到货量少，出口量较多，进一步推高库存下降速度。 - **内地市场**：主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为2667-2707元/吨，下游东营接货价格波动区间为2940-2975元/吨。内地库存下降4.03万吨，周环比下降10.0%。 - **市场表现**：尽管港口库存下降支撑价格，但下游需求淡季导致市场买气不佳，价格震荡下滑。内地市场略强于港口，主要因部分装置检修及低库存托底。 ### 2. 市场展望 - **供应端**：国内甲醇开工率维持高位，港口到货预期小幅回升，供应压力略有缓解。 - **需求端**：下游制烯烃中安联合装置预计重启，行业开工率将上涨。但整体需求仍偏弱，预计甲醇价格震荡略偏强运行。 - **关注因素**：甲醇开工变化、港口库存变化、美伊局势发展是未来市场走势的关键变量。 --- ## 基本面数据周度变化 | 指标 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周环比变化率% | |------|----------|--------|----------------|----------------| | 基差(江苏) | 233 | 290 | -57 | -19.7 | | 内地甲醇样本企业库存 | 36.38 | 40.41 | -4.03 | -10.0 | | 港口甲醇库存 | 79.68 | 92.2 | -12.52 | -13.6 | | 周产量 | 198.32 | 206.02 | -7.7 | -3.7 | | 内蒙古煤制甲醇利润 | 484.25 | 511.5 | -27.25 | -5.3 | | 华北焦炉气制甲醇利润 | 938.33 | 955 | -16.67 | -1.7 | | 西南天然气制甲醇利润 | 165 | 165 | 0 | 0 | | 下游醋酸开工率 | 71.01 | 78.4 | -7.39 | -9.4 | | 下游制烯烃开工率 | 85.63 | 85.63 | 0 | 0 | --- ## 供应情况分析 - **周度产量**：甲醇周度产量保持稳定，但略有下降趋势，如2026年5月产量为198.32万吨，环比下降3.7%。 - **产能利用率**：2026年5月产能利用率为92%，较2025年同期有所提升。 - **工艺利润**：内蒙古煤制甲醇利润在2026年5月回升至484.25元/吨，华北焦炉气制甲醇利润提升至938.33元/吨，西南天然气制甲醇利润维持在165元/吨。 - **供应趋势**：国内供应高位，港口进口预期小幅回升，但整体供应压力仍存在。 --- ## 需求情况分析 - **下游开工率**：部分下游品种如醋酸、MTO装置开工率下降，显示需求疲软。如醋酸开工率从78.4%降至71.01%，MTO装置开工率在2026年5月为60%。 - **需求预期**：制烯烃行业开工率维持稳定，但整体需求预计稳中偏弱，主要受下游淡季影响。 --- ## 库存分析 - **港口库存**：2026年5月港口库存为79.68万吨，较2025年同期有所下降，但较2026年1月有所回升。 - **内地库存**：2026年5月内地库存为36.38万吨，环比下降10.0%，表明市场去库积极。 - **提货与到货量**：江苏主库区提货量与到货量存在差异，如2026年10月提货量为32万吨，到货量为42万吨。 --- ## 持仓分析 - **交易量**：甲醇MA品种在2026年5月15日交易量为1,736,606手，环比增加335,421手。 - **买仓与卖仓**：主要买仓机构包括中信期货(代客)、国泰君安(代客)、东证期货(代客)等，卖仓机构则以中信期货(代客)、国泰君安(代客)为主。 - **持仓变化**：买仓与卖仓均有所波动，部分机构持仓增加，部分减少，显示市场参与者对后市存在分歧。 --- ## 总结 甲醇市场在2026年5月整体呈现震荡偏强的走势，主要受港口库存下降支撑，但下游需求疲软拖累市场表现。供应端维持高位，需求端稳中偏弱，预计甲醇价格将保持震荡略偏强的格局。未来需密切关注甲醇开工变化、港口库存变化及国际局势对市场的潜在影响。