> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场周度分析总结 ## 核心内容概述 本报告对甲醇市场进行了周度回顾与展望，分析了期现货价格、供应情况、需求变化、库存趋势及持仓数据，重点指出地缘局势、库存变化及利润波动是影响甲醇市场的主要因素。 ## 市场回顾与展望 ### 市场运行情况 - **港口市场**：上周港口甲醇市场震荡整理，江苏价格波动区间在2610-2830元/吨，广东价格波动在2650-2800元/吨。 - **供应端**：沿海甲醇市场供应增加，进口需求低位，港口库存预期内大幅累积。 - **地缘局势**：地缘局势反复是影响沿海甲醇市场的主要因素，导致市场宽幅震荡。 - **内地市场**：内地甲醇延续上涨，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在2217-2342元/吨，下游东营接货价格波动在2500-2650元/吨。 - **需求端**：下游企业逢低补库积极性良好，宏观情绪整体走高形成利好支撑。 ### 市场展望 - **利润变化**：甲醇利润有所回升。 - **开工情况**：开工维持高位，近期预期上升。 - **库存预期**：港口库存低位，7月预期进口回升。 - **内地库存**：内地企业库存量处于五年中等水平。 - **下游需求**：下游开工率稳中偏弱，MTO需求较稳，传统行业需求回升。 - **地缘因素**：美伊冲突有所缓和，预计甲醇期价近期震荡偏弱。 ## 基本面数据变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周环比变化率% | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 基差(江苏) | 元/吨 | -15 | 5 | -20 | -400 | 周度 | | 内地甲醇样本企业库存 | 万吨 | 35.03 | 38.09 | -3.06 | -8.0 | 周度 | | 港口甲醇库存 | 万吨 | 54.87 | 40.15 | 14.72 | 36.7 | 周度 | | 周产量 | 万吨 | 192.31 | 190.7 | 1.61 | 0.8 | 周度 | | 内蒙古煤制甲醇利润 | 元/吨 | -7.45 | -66.7 | 59.25 | 88.8 | 周度 | | 华北焦炉气制甲醇利润 | 元/吨 | 500 | 406 | 94 | 23.2 | 周度 | | 西南天然气制甲醇利润 | 元/吨 | -26 | -101 | 75 | 74.3 | 周度 | | 下游醋酸开工率 | % | 68.35 | 78.42 | -10.07 | -12.8 | 周度 | | 下游制烯烃开工率 | % | 79.73 | 82.5 | -2.77 | -3.4 | 周度 | ## 供应情况分析 - **周度产量**：甲醇周产量为192.31万吨，环比增加0.8%。 - **工艺利润**：不同工艺利润差异显著，华北焦炉气制甲醇利润回升明显，而内蒙古煤制和西南天然气制甲醇利润有所下滑。 - **供应压力**：沿海市场供应增加，港口库存持续累积，内地库存有所下降，但仍在五年中等水平。 ## 需求情况分析 - **下游开工率**：醋酸和制烯烃开工率环比下降，表明下游需求偏弱。 - **MTO需求**：江浙地区MTO装置周度产能利用率较稳，传统行业需求有所回升。 - **补库行为**：下游企业逢低补库积极性良好，推动价格震荡上涨。 ## 库存分析 - **内地库存**：内地甲醇样本企业库存为35.03万吨，环比下降8.0%，显示库存压力有所缓解。 - **港口库存**：港口甲醇库存为54.87万吨，环比增加36.7%，库存水平继续上升。 - **提货与到货**：江苏主库区提货与到货量对比显示市场流通活跃，但港口库存仍处高位。 ## 持仓分析 - **主力合约持仓**：前20名会员中，东证期货、国泰君安、中信期货等为主要持仓机构。 - **买卖持仓变化**：买方持仓有所减少，卖方持仓亦呈下降趋势，显示市场情绪趋于谨慎。 - **交易量**：整体交易量较高，市场活跃度维持在一定水平。 ## 关键关注因素 1. **甲醇开工变化**：开工率变动将直接影响供应端压力。 2. **港口库存变化**：港口库存的累积情况是市场波动的关键因素。 3. **美伊谈判进展**：地缘局势的缓和或恶化将对甲醇价格产生直接影响。 ## 总结 甲醇市场本周整体呈现震荡格局，沿海市场受地缘局势影响较大，而内地市场则因补库积极和宏观情绪走高保持上涨趋势。港口库存持续累积，内地库存有所下降，但整体仍处于五年中等水平。下游需求偏弱，但MTO需求稳定，传统行业有所回升。持仓数据显示市场情绪趋于谨慎，需关注开工率、库存变化及地缘局势的进一步发展。