20240720-华安证券-债市技术面周报（7月第3周）_又发生降息交易了吗__17页_1mb

债市技术面周报总结（7月第3周）

本周债市利率曲线走陡，长端利率横盘。10Y国债收益率收在226%附近，曲线中短端期限利差增加，但无明确降息交易证据；从交易数据看，利率债买盘占优，非银和其他产品类加仓显著，基金全面增配债券，久期上行至中位数279-350年。

资金面因税期紧缩，DR001和DR007利率上升至187%，大行融出减少导致银行系杠杆率降至10688%，创6月新低；质押式回购成交额下降，基金和货基介入改变部分流向。

风险提示流动性压力和数据误差，需关注市场变化。

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