20160815-国金证券-通用设备行业行业研究周报_经济数据不达预期_震荡市关注低估值成长股_17页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为国金证券机械行业周报，内容涵盖市场回顾、投资策略、行业观点、重点推荐组合以及相关经济数据和行业资讯。整体分析指出机械行业在宏观经济疲软背景下仍保持一定的增长潜力，尤其关注节能环保机械、轨道交通、通用航空、冷链物流等细分领域。

主要观点

• 市场表现：机械板块在7月表现弱于大盘，但8月略有反弹，收益率为0.89%。行业整体仍处于寻底阶段，难以出现单边上涨趋势。
• 投资策略：在震荡市中，建议关注低估值成长股、回调的燃料电池板块及国企改革带来的区域性轮动机会。
• 行业趋势：
  • 节能环保机械：PPP项目落地率提升，环保行业作为重要领域，存在广阔的发展空间，建议关注转型为综合类环保公司及具备进口替代优势的装备制造商。
  • 轨道交通行业：高铁和城轨投资持续增长，预计到2020年城轨通车里程将超8000公里，推荐关注春晖股份、神州高铁等具备稳定市场份额的企业。
  • 智能装备：3D打印、机器人及自动化成套设备成为重点发展方向，政策支持推动行业创新。
  • 能源装备：美国石油活跃钻井数回升，中国原油产量下降，对油气装备形成一定利好。
  • 通用航空：内蒙古、珠海等地大力发展通用航空产业，推动相关产业链发展。
  • 环保装备：环保产业投资规模迅速扩大，预计“十三五”期间社会总投资达17万亿元，土壤修复、水处理等领域需求旺盛。
  • 冷链物流：福建省提出到2020年冷链物流体系基本建成，冷链流通率显著提升，对相关设备制造商形成利好。

关键信息

市场数据

八月推荐组合

重点推荐逻辑

• 南方轴承：通过收购无锡翼龙进军飞机轮胎再制造行业，具备高壁垒和高毛利，未来业绩有望超预期。
• 诺力股份：收购无锡中鼎，具备技术研发和客户资源优势，受益于人民币贬值和反倾销消退。
• 安徽合力：国内叉车龙头，电动化和智能化趋势带动业绩增长，设立中德合资公司拓展工业车辆租赁市场。
• 春晖股份：原主业亏损，转型轨道交通装备，市占率高，具备资产剥离和并购预期。
• 双环传动：国内精密齿轮龙头，受益新能源汽车和自动变速器市场增长，与上汽签订战略合作协议。

震荡市投资建议

在经济数据不达预期的背景下，震荡市中应关注以下方向：

• 低估值成长股，如铁路板块和城市基建设备。
• 回调的燃料电池板块。
• 国企改革带来的区域性轮动机会。

行业评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值，反映公司基本面良好。
• 投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月上涨幅度在20%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月上涨幅度在5%-20%。
  • 中性：预期未来6-12个月变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来6-12个月下跌幅度在5%以下。

重要资讯

• 宏观经济：7月新增贷款和M2增长均低于预期，显示经济复苏乏力。
• 智能装备：IDC预测2020年全球3D打印市场规模将达354亿美元，珠海航空产业园致力于打造通用航空全价值链。
• 轨道交通：国内首列永磁地铁在长沙投入使用，效率更高、节能环保。
• 能源装备：美国石油活跃钻井数回升，中国原油产量下降，对油气装备形成利好。
• 环保装备：上半年环保项目签约额超500亿元，预计“十三五”期间社会总投资达17万亿元。
• 冷链物流：福建省冷链物流发展目标明确，流通率显著提升，对相关设备制造形成需求。

总结

文档整体聚焦于机械行业的投资机会与行业发展趋势，重点分析了节能环保机械、轨道交通、智能装备、能源装备、通用航空及环保装备等细分领域。在宏观经济疲软背景下，建议投资者关注低估值成长股、国企改革及主题轮动机会，同时对重点推荐组合进行详细分析，提供投资逻辑与市场预期。