20160725-国金证券-通用设备行业研究周报_美的收购库卡集团_国务院推进_互联网+物流__19页_810kb

机械行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的机械行业周报，主要内容包括市场回顾、行业观点、重要资讯及投资策略。整体来看，机械行业在2016年下半年面临一定的挑战，但同时也存在多个增长机会，特别是在政策支持和技术创新的推动下。

主要观点

1. 市场回顾及投资策略

• 机械板块在2016年7月22日前，上半年中报业绩预告基本发布完毕，剔除外延并表因素后，全行业增速低于预期。
• 市场整体表现：上证综指下跌1.36%，沪深300指数下跌1.56%，机械板块下跌1.11%。
• 投资策略建议从两个方面切入：
  • 热点板块轮动：重点关注新能源汽车相关设备（如锂电、燃料电池）、智慧物流及包装自动化装备、3C及半导体自动化设备、物联网相关仪器仪表及传感器、能源管理系统等。
  • 政府投资拉动：持续关注轨道交通、通用航空和智能停车库等受益于政府固定投资的细分领域。

2. 行业热点事件

• 美的收购库卡集团：美的集团收购德国库卡集团，持股比例达85.69%，有望成为国内机器人行业新龙头。库卡是全球机器人四大家族之一，拥有领先的技术和专利。
• 国务院推进“互联网+物流”：政策鼓励发展智能物流装备和冷链物流，重点关注诺力股份、山东威达、永利股份、音飞储存等公司。
• 《中长期铁路网规划》印发：2025年铁路网规模将达17.5万公里，其中高速铁路3.8万公里，推动轨道交通装备需求增长，重点关注康尼机电、永贵电气和鼎汉技术。

3. 重点推荐组合

• 七月推荐组合：金通灵、华中数控、吉艾科技、东杰智能、厚普股份。
• 各公司投资逻辑如下：
  • 金通灵：汽轮机业务订单超预期，布局小型燃气轮机，拓展高端装备制造业务。
  • 华中数控：高档数控系统助力3C制造智能化升级，年内业绩有望实现反转，拟收购江苏锦明加速转型。
  • 吉艾科技：受益于油价企稳反弹，油服业务复苏，定向增发获批，塔吉克斯坦炼厂建设符合预期。
  • 东杰智能：牵手新国线集团，获得近200家停车场改建项目的优先权，布局智能停车库领域。
  • 厚普股份：投资10亿元建设LNG设备生产基地，受益于天然气价格改革和环保政策，看好其未来增长。

关键信息

• 行业估值：行业优化平均市盈率73.55，市场优化平均市盈率16.48。
• 政策推动：国务院推进“互联网+物流”，国家发布《中长期铁路网规划》，政策利好将带动相关行业增长。
• 技术突破：中国团队全球首创“铸锻一体化”3D打印技术，应用于医疗、制造等领域。
• 行业趋势：机器人、智能物流、智能停车、轨道交通、通用航空等板块有望成为下半年重点布局方向。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

本周调研安排

• 下周调研计划包括南方轴承（切入飞机维修市场）、永贵电器（轨道交通连接器龙头）、汉钟精机（燃料电池核心零部件供应商）等公司。

行业原材料价格跟踪

• 螺纹钢：2280元/吨，下跌1.72%。
• 热轧卷板：2700元/吨，下跌2.17%。
• 动力煤：441元/吨，上涨5%。
• 布伦特原油：46.20美元，下跌2.47%。

行业展望

• 机械行业仍处于寻底过程中，预计未来板块难以出现单边上涨，但细分行业轮动带来的投资机会值得关注。
• 建议关注高成长性行业及受益于政策支持的细分领域，把握超跌优质成长股的反弹机会。

重点公司推荐逻辑

• 金通灵：汽轮机和压缩机业务表现突出，市场空间广阔，未来成长性强。
• 华中数控：数控系统在3C制造领域有较强竞争力，拟收购锦明加速机器人集成应用。
• 吉艾科技：油价反弹带动油服业务复苏，定向增发助力塔吉克斯坦炼厂建设。
• 东杰智能：智能停车库和自动化仓储分拣设备业务同步发力，拓展智能停车市场。
• 厚普股份：LNG设备业务受益于天然气价格改革，未来有望成为盈利增长点。

评级说明

• 行业评级：增持，行业长期竞争力高于行业均值。
• 公司评级：买入或增持，具体取决于公司未来6-12个月的预期涨幅。

结论

本报告指出，机械行业在宏观经济疲软背景下，仍可通过政策支持和技术创新寻找增长点。重点关注机器人、智能物流、智能停车、轨道交通及通用航空等板块，同时关注高成长性个股的反弹机会，把握行业轮动带来的投资机遇。