2017-华泰中小盘新股IPO巡礼第20期_20页-1mb

华泰中小盘新股IPO巡礼第20期总结

核心内容

华泰证券发布第20期中小盘新股IPO巡礼报告，重点介绍了四家拟上市企业：创业黑马、联合光电、澄天伟业和深圳新星。报告通过华泰中小盘新股掘金模型对四家公司进行基本面打分，其中创业黑马得分最高，成长性最佳，建议重点关注。

主要观点

• 创业黑马是国内领先的综合性创业服务提供商，主营业务涵盖创业辅导培训、公关服务、会员服务等。公司受益于“双创”政策，2014-2016年归母净利润CAGR达137.98%，综合毛利率逐年上升。公司计划通过IPO募集资金用于众创空间、线上业务系统及管理信息系统建设，进一步拓展市场。

• 联合光电是光学镜头制造行业的佼佼者，主要产品应用于安防、手机、车载等领域。公司与海康威视、大华股份等知名企业合作密切，2014-2016年归母净利润CAGR达47.14%。公司计划通过IPO募集资金用于智能制造基地扩建、技术研发中心建设等项目，以增强技术实力和市场竞争力。

• 澄天伟业是国内领先的智能卡生产企业，产品涵盖电信卡、金融IC卡、ID卡等，客户包括金雅拓、欧贝特等国际企业。2014-2016年归母净利润CAGR达28.11%，毛利率有所提升。公司计划通过IPO募集资金用于智能卡生产及研发中心建设，进一步扩大产能和提升技术水平。

• 深圳新星是全球领先的铝钛硼（碳）合金制造商，拥有完整的产业链和自主研发的生产设备。公司2014-2016年归母净利润CAGR达14.84%，毛利率高于行业平均水平。公司拟通过IPO募集资金用于铝钛硼（碳）合金技改、氟盐项目及研发中心建设，以提升生产能力和产品竞争力。

关键信息

1. 创业黑马

• 主营业务：创业辅导培训、公关服务、会员服务。
• 成长性：2014-2016年归母净利润CAGR为137.98%。
• 毛利率：逐年上升，2015、2016年显著高于商务服务业平均水平。
• 募投项目：黑马众创空间、线上业务系统、管理信息系统，总投资22,171.24万元。
• 主要看点：公司具备较强的品牌影响力和市场占有率，未来将向二三线城市下沉并加强平台化建设。

2. 联合光电

• 主营业务：光学镜头及光电器件的研发、设计、生产和销售。
• 成长性：2014-2016年营业收入CAGR为29.65%，归母净利润CAGR为47.14%。
• 毛利率：基本保持平稳，低于行业平均水平。
• 募投项目：高端光电镜头智能制造基地、技术研发中心，总投资36,481万元。
• 主要看点：公司技术实力强，客户资源丰富，行业前景广阔。

3. 澄天伟业

• 主营业务：智能卡生产及综合制卡服务。
• 成长性：2014-2016年归母净利润CAGR为28.11%，毛利率有所提升。
• 募投项目：金融智能卡及个人化建设、产线技改、研发中心建设，总投资30,009.63万元。
• 主要看点：公司具备行业领先的技术和生产能力，与国际知名企业有长期合作。

4. 深圳新星

• 主营业务：铝晶粒细化剂研发、生产和销售。
• 成长性：2014-2016年归母净利润CAGR为14.84%，毛利率高于行业平均水平。
• 募投项目：铝钛硼（碳）轻合金技改、氟盐项目、KAIF4节能新材料及钛基系列产品生产、研发中心建设，总投资81,585万元。
• 主要看点：公司拥有完整产业链，技术优势明显，未来将通过技改和研发提升竞争力。

华泰中小盘新股掘金模型打分结果

风险提示

• 新股业绩不达预期。
• 系统性风险对新股板块投资情绪的影响。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。报告所载信息基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。