20250119-东证期货-股指期货周度报告_A股情绪转暖_抢跑关税乐观预期_24页_7mb

股指期货周度报告分析总结（2025年01月19日）

重点关注特朗普关税预期及国内政策变化对市场的影响。

1. 市场回顾与展望

• A股表现：进入1月第2周，A股止跌反弹，所有宽基指数上涨。交易活跃度回升，日均成交额突破1.2万亿元。北证50表现惊艳，涨幅963%；领涨行业集中于计算机板块。市场由前期缩量调整进入反弹周期，主要驱动力包括技术性反弹、北证50领涨以及对特朗普关税政策不及预期的乐观预期。

• 风险判断：市场进入关键观察期，特朗普关税政策将引发波动。若关税政策“渐进式”实施预期成为现实，将打开反弹空间。当下建议关注政策变化与市场风格切换。

2. 政策与数据影响分析

• 国内宏观：2024年GDP增速达5%，进出口增速超预期，新能源汽车高速增长，千团出海拓展海外市场；2025年高层外交首次与特朗普通话，两会召开在即，将成为市场重要关注点。

• 政策亮点：国务院扩大外资准入，规范中介机构执业，“千团出海”及汽车更新补贴政策出台，吹风外贸及消费领域新机遇。

3. 行业表现分析

• 一级行业呈现普涨态势，除家用电器外多数行业上涨超5%，计算机、通信等科技自主替代赛道表现尤为亮眼。风格偏好信息技术、新能源等成长板块，同时小盘成长获得超额收益。

4. 市场风险提示

• 美对华贸易摩擦加速风险
• 地缘紧张局势升温
• 微观数据不及预期可能引发风格纠错

5. 后市建议

• 关注政策落地节奏，把握中短期结构性机会
• 布局高端制造、数字经济等科技创新领域
• 留意季报披露期市场波动加剧风险
• 关注一月份后半段政策与外盘联动影响