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锂矿拍卖成交价超预期，盘面增仓重回8万

走势评级：碳酸锂：看涨

报告日期：2025年1月19日

上周锂盐价格呈现偏强运行态势，主连合约LC2502收盘价环比上涨38%至778万元/吨，LC2505合约上涨36%至807万元/吨。现货端来看，近月碳酸锂合约收盘价环比涨17%至76万元/吨，同时氢氧化锂持续回升，SMM数据显示粗颗粒和微粉型产品均价环比涨6%。产业方面，盐厂春节期间集中检修，优质电碳供应收紧，下游需求韧性超出预期，基差走强尤其是碳酸锂仓单持重315吨，月环比收缩至513万吨。SQM单吨锂精矿拍卖910美元/吨的高企价格，也助推碳酸锂理论成本测算突破82万元/吨。短期内多空因素交织，投资者应持续关注需求端反馈及矿山资源供应稳定情况。

分析师：陈祎萱 CFA
从业资格号：F3074710
投资咨询号：Z0017769

报告速览

• 碳酸锂主力合约LC2502/05价格涨势明显，现货价格延续上行。
• 春节供给收缩+需求稳定性超预期是锂盐走强基础。
• 锂矿拍卖刷新提升市场通胀感知，侧推成本支撑。
• 下游材料端磷酸铁锂/三元材料价格偏弱，需关注终端产销量变化。
• 投资建议：短期维持震荡偏强，区间77-83万元/吨运行。