20250119-中泰期货-纯碱玻璃周报_商品市场情绪偏暖_纯碱玻璃盘面大幅反弹_35页_1mb

纯碱与玻璃周报分析

1 市场情绪与价格走势

2025年1月19日，国内纯碱与玻璃期货盘面呈现大幅反弹行情。市场情绪偏暖，盘面拉涨基差扩大，形成了纯碱的正反馈效应。根据同花顺与中泰期货数据，纯碱玻璃价差出现分化，纯碱基差进一步扩大。

主要观点强调基本面变化与价格走势的紧密联系，下游需求表现尚可，玻璃厂库存维持在低位水平，部分企业选择上调报价。

2 基本面变化与数据支撑

1.1 纯碱基本面

• 出口数据：2024年11月纯碱出口量15.96万吨，环比减少13.1%；1-11月累计出口量103.86万吨，同比下降26%。
• 进口数据：2024年11月纯碱进口量0.12万吨，环比暴跌96.6%；1-11月累计进口量增幅达56.82%。
• 净出口与利润：11月净 export增势强劲，纯碱理论利润变化需结合厂家库存与检修变动。
• 装置检修：多条生产线计划检修期间损失量较大，如山东海天1500吨、安徽德邦718吨及青海盐湖暂停生产线等，预计对短期供应造成一定影响。
• 库存情况：厂家库存压力不大，支撑价格上行。

数据来源：隆众资讯、中泰期货整理

1.2 玻璃基本面

• 产销与开工率：截至2025年1月15日，玻璃深加工订单天数环比回落，但下游需求尚可，库存维持较低水平。
  • 浮法玻璃产线变动：剔除僵尸产线后全国共296条生产线，在产225条，冷修停产71条，产能利用率偏低。
  • 复产点火情况增加有效产能，但需求短期支撑减弱。
• 库存与利润：需求表现尚可，下游需求尚可，玻璃深加工企业订单天数环比减少，但下游需求尚可，库存维持在低位水平。
• 房地产数据：国内高频销售数据下滑，销售天数减少15%，同比下降达24%。

数据来源：隆众资讯、中泰期货整理

3 交易建议

本报告不具备直接交易建议，仅提供了市场行情分析和观点提示：

• 纯碱与玻璃盘面价差出现一-57的一元/吨，需关注价差变化策略。
• 今日夜盘 关注纯碱期货交易，研判市场动向，注意风险控制。
  -基本面变化仍需关注长期需求趋势与政策环境影响，勿忽视短期波动风险管理。