20250119-国泰期货-铁矿石_产业现实边际转暖_偏强震荡_10页_1mb

铁矿石市场分析总结（2025年1月19日）

核心内容概述

2025年1月19日发布的铁矿石研究报告指出，铁矿石市场近期呈现边际转暖迹象，价格有所回升，但整体供需矛盾尚未解决，预计价格将维持偏强震荡态势。报告从市场走势、供需情况、库存变化、钢厂利润及技术分析等多方面展开，为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场走势回顾

• 期货价格：本周铁矿石主力合约I2505价格有所回升，收于803.5元/吨。
• 持仓量：主力合约持仓量为47.1万手，环比增加5.7万手。
• 现货价格：本周港口现货价格有所回调，其中卡粉、BRBF、PB粉、金布巴粉、超特粉等主要品种价格均有所上升，国产矿方面唐山铁精粉价格上升，邯邢和莱芜则小幅下降。
• 普氏指数：本周普氏62%铁矿石指数收于104.15美金/干吨，较上周上涨6.55美金/干吨。

2. 供需情况分析

2.1 供应端

• 外矿发运量：澳大利亚和巴西周度发运量分别为1618.1万吨和517.3万吨，合计2135.4万吨，环比下降258.9万吨。
• 国内到港量：中国北方到港量为1242.2吨，环比下降136.2万吨。
• 国产矿产能利用率：全国266座矿山产能利用率为63.11%，环比上升0.85%。
• 运费变化：巴西图巴朗-青岛运费为18.06美金，环比上升0.94美金；西澳-青岛运费为6.56美金，环比上升0.36美金。

2.2 需求端

• 钢厂产能利用率：截至1月17日，全国247家钢厂高炉产能利用率为84.28%，环比上升0.04%。
• 产量变化：样本钢厂烧结粉总日耗上升，周度产量合计为824.06万吨，环比增加15.64万吨，主要来自热卷产量提升。
• 年前开工预期：钢厂开工小幅环比走高，铁矿现货需求预期有所提振。

2.3 库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存：为15056.05万吨，环比上升53.09万吨。
• 分品种库存变化：
  • 澳矿库存6605.44万吨，环比增加36.66万吨
  • 巴西矿库存5749.92万吨，环比增加5.66万吨
  • 贸易矿库存9768.77万吨，环比增加99.86万吨
  • 球团库存380.69万吨，环比减少32.65万吨
  • 精粉库存1081.23万吨，环比减少19.71万吨
  • 块矿库存2027.71万吨，环比增加37.76万吨
  • 粗粉库存11566.42万吨，环比增加67.69万吨

2.4 钢厂利润

• 盘面利润：螺纹钢2505合约盘面利润为77.23元/吨，较上周上升23.68元/吨；热卷2505合约盘面利润为139.23元/吨，较上周上升25.68元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为23.59元/吨，较上周下降1.74元/吨；热卷现货利润为33.59元/吨，较上周上升28.26元/吨。

2.5 技术分析

• 价格走势：铁矿石主力合约I2505价格回升至803.5元/吨，短期上方压力位参考830元/吨，下方支撑位参考720元/吨。
• 期现价差：主力合约较青岛港PB粉现货贴水62.2元/吨，较上周收窄21.5元/吨。
• 期货月间价差：2505-2509价差为24.5元/吨，较前一周上升2.0元/吨。

总结及投资建议

产业端

• 钢厂开工小幅回升，支撑铁矿石原料需求。
• 供应端主流矿发运量环比下滑，短期供应压力有所缓解。

宏观端

• 市场对年前政策预期增强，推动铁矿石价格反弹。

市场展望

• 供需总量矛盾尚未解决，价格上方空间有限。
• 短期预计价格将呈震荡反复态势。

投资建议

• 短期策略：关注价格波动，建议投资者在震荡行情中保持谨慎，适时布局。
• 长期关注点：需持续跟踪钢厂开工情况、政策动向及库存变化，以判断市场趋势。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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