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厂内库存去库，现货成交火爆总结

核心内容

2026年1月14日，尿素市场呈现震荡偏强格局，现货成交活跃，厂内库存持续去库，港口库存小幅下降。国内尿素价格与基差结构显示市场供需关系有所改善，出口利润虽略有下滑，但国际招标提振了市场情绪。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力收盘价为1814元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1750元/吨、1740元/吨、1760元吨，基差分别为-64元/吨、-74元/吨、-54元/吨。整体市场情绪偏强。

• 供应端：1月部分气头企业及技改企业恢复生产，产能利用率提升至83.28%（+0.08%），样本企业总库存量为98.61万吨（-3.61万吨），港口库存为13.50万吨（-3.70万吨）。

• 需求端：复合肥产能利用率37.17%（+3.28%），三聚氰胺产能利用率54.35%（+6.70%），尿素企业预收订单天数为6.06日（-0.35日）。冬腊肥和返青肥采购启动，淡储采购进行中，下游需求回暖。

• 出口情况：印度NFL尿素进口招标收26家供货商362万吨投标，最低报价较上一标上涨5-8美元/吨，提振了国际尿素市场情绪。印度还盘意向购150万吨，已预定100万吨。

• 策略建议：单边策略建议震荡偏强；跨期策略建议UR05-09逢低正套；跨品种策略暂无建议。

关键信息

• 库存变动：厂内库存持续去库，港口库存小幅下降，表明市场需求增强。

• 生产利润：尿素生产利润为175元/吨（+0），出口利润为857元/吨（-9），显示国内生产仍具竞争力。

• 下游需求：复合肥和三聚氰胺开工率回升，农需和工需好转，带动尿素出货加快。

• 风险提示：需关注国内出口政策、装置检修情况、库存变动及农业需求变化。

图表概览

• 图1-图8：展示尿素价格、基差及价差结构，反映市场走势与套利机会。

• 图9-图16：显示尿素周度产量、检修损失量及不同工艺产能利用率，揭示供应变化。

• 图17-图24：展示尿素外盘价格与出口利润，反映国际市场动态及出口竞争力。

• 图25-图27：显示复合肥、三聚氰胺开工率及待发订单天数，反映下游需求变化。

• 图28-图33：展示库存与仓单数据，以及主力合约的持仓量和成交量，反映市场供需及交易活跃度。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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