> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 ### 价格与基差 - **2026-06-03尿素主力收盘价**：1805元/吨（+14） - **河南小颗粒出厂价**：1800元/吨（0） - **山东小颗粒报价**：1800元/吨（-10） - **江苏小颗粒报价**：1800元/吨（-10） - **小块无烟煤价格**：970元/吨（+0） - **山东基差**：-5元/吨（-24） - **河南基差**：-5元/吨（-24） - **江苏基差**：-5元/吨（-24） - **尿素生产利润**：116元/吨（-10） - **出口利润**：2506元/吨（+8） ### 供应端 - **企业产能利用率**：86.30%（+0.08%） - **样本企业总库存量**：89.14万吨（-2.96万吨） - **港口样本库存量**：14.99万吨（+0.20万吨） ### 需求端 - **复合肥产能利用率**：30.71%（+0.25%） - **三聚氰胺产能利用率**：55.47%（-4.41%） - **尿素企业预收订单天数**：5.76日（-0.74日） ### 市场动态 - 尿素现货成交一般，现货价格回调。 - 出口期暂定至9月底，关注后续出口备货集港情况。 - 印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸90万吨，东海岸80万吨，6月8日截标，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。 - 供应端计划内检修推进，开工波动较小，整体维持同比高位水平。 - 农业需求暂时减弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥。 - 复合肥开工小幅提升，但东北、西北装置多进入停车检修状态，中部地区部分因夏季肥补仓及秋季肥排产负荷提升。 - 三聚氰胺开工下降，终端进入消费淡季，三胺价格继续松动，但尿素价格企稳上涨对三胺形成一定支撑。 - 厂内库存本周去化，港口库存小幅波动。 - 山西煤矿事故发生，原料成本有上涨预期。 - 后续持续关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。 ## 主要观点 ### 价格趋势 - 尿素现货价格回调，但出口利润上涨，显示出口市场对尿素价格的支撑。 - 尿素主力合约价格震荡，基差整体偏负，显示现货价格低于期货价格。 ### 供应与库存 - 企业产能利用率维持高位，供应端较为稳定。 - 厂内库存本周去化，港口库存小幅波动，显示市场去库趋势。 ### 需求与订单 - 复合肥产能利用率小幅提升，但整体需求仍偏弱。 - 三聚氰胺开工下降，需求疲软，但对尿素价格有支撑作用。 - 农需方面，夏季水稻与玉米肥需求可能推动市场回暖。 ### 风险提示 - 国内出口政策变动 - 农需跟进情况 - 下游采购节奏 ## 关键信息 ### 价格与利润 - 尿素生产利润维持在116元/吨，出口利润大幅上涨至2506元/吨。 - 尿素出口利润高于国内生产利润，出口市场对尿素价格有较强支撑。 ### 库存情况 - 厂内库存：89.14万吨（-2.96万吨） - 港口库存：14.99万吨（+0.20万吨） ### 产能利用率 - 尿素产能利用率：86.30% - 复合肥产能利用率：30.71% - 三聚氰胺产能利用率：55.47% ### 外盘价格 - 波罗的海FOB尿素小颗粒价格波动较大，2026年有所回升。 - 东南亚CFR尿素大颗粒价格波动，但整体高于国内价格。 ## 策略建议 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：UR09-01逢低正套 - **跨品种策略**：无 ## 图表概览 - **图1-图4**：尿素价格与基差走势，显示价格波动与基差变化。 - **图5-图8**：价差分析，显示不同月份合约之间的价差变化。 - **图9-图10**：尿素产量与检修损失量，显示供应端变化。 - **图11-图13**：尿素生产成本、利润及盘面利润，显示成本与利润趋势。 - **图14-图16**：产能利用率，显示不同工艺产能变化。 - **图17-图22**：外盘价格与出口利润，显示出口市场对价格的影响。 - **图23-图24**：出口利润与盘面出口利润，显示出口市场趋势。 - **图25-图27**：下游开工与订单情况，显示需求端动态。 - **图28-图31**：库存与仓单变化，显示市场去库与持仓情况。 - **图32-图33**：主力合约持仓量与成交量，显示市场活跃度。 ## 分析团队 - **梁宗泰**：研究员，从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：研究员，从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：研究员，从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 免责声明 本报告基于可靠且已公开的信息编制，不保证信息的准确性及完整性。报告内容仅反映发布当日观点，可能与后续报告不一致。投资者不应依赖本报告进行独立判断，对依据本报告所造成的后果，本公司及作者不承担法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com - **公司地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号