> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 尿素市场分析总结（2026-03-11） ## 核心内容概览 当前尿素市场呈现厂内库存去库、市场情绪较好的态势。国内春耕保供稳价进入关键阶段，现货价格稳定。期货价格走强带动期现商积极采购，现货成交活跃。供应端部分气头及技改企业恢复生产，供应量增加，同时淡储开始投放。需求端春节后复合肥开工回升，终端用肥临近，市场情绪改善，但三聚氰胺装置部分临时停车，开工率下降。 ## 主要观点 - **价格与基差**：尿素主力合约收盘价为1872元/吨，较前一日上涨16元。河南小颗粒出厂价1860元/吨，山东与江苏小颗粒报价均为1890元/吨，与主力合约基差分别为-12元/吨、18元/吨。尿素生产利润稳定在325元/吨，出口利润小幅下降至1813元/吨。 - **供应端**：尿素企业产能利用率维持在93.31%，样本企业总库存量为95.76万吨，环比下降14.05万吨。港口库存小幅增加至19万吨。 - **需求端**：复合肥产能利用率升至37.02%，三聚氰胺产能利用率下降至49.45%。尿素企业预收订单天数为8.06日，环比增加0.35日。 - **外盘与出口**：受国际地缘冲突影响，国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以有效传导至国内市场。 - **市场情绪**：市场情绪整体偏强，厂内库存去库，港口库存小幅累库，期货市场成交量与持仓量均有所提升。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - 尿素主力合约收盘价：1872元/吨（+16） - 河南小颗粒出厂价：1860元/吨（0） - 山东小颗粒报价：1890元/吨（0） - 江苏小颗粒报价：1890元/吨（0） - 小块无烟煤价格：800元/吨（0） - 尿素生产利润：325元/吨（+0） - 尿素出口利润：1813元/吨（-6） ### 供应情况 - 尿素企业产能利用率：93.31%（+0.08%） - 样本企业总库存：95.76万吨（-14.05万吨） - 港口样本库存：19万吨（+1.60万吨） ### 需求情况 - 复合肥产能利用率：37.02%（+3.61%） - 三聚氰胺产能利用率：49.45%（-6.46%） - 尿素企业预收订单天数：8.06日（+0.35日） ### 市场策略 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：观望 - **跨品种策略**：无 ### 风险提示 - 国内出口政策变动 - 农需跟进情况 - 下游采购节奏 ## 图表要点 ### 一、尿素基差结构 - 山东、河南尿素小颗粒价格及基差数据，显示基差波动较小，但整体偏强。 - 1-5、5-9、9-1价差图，反映期货市场结构变化。 ### 二、尿素产量 - 周度产量数据及装置检修损失量，显示供应端有所恢复。 ### 三、尿素生产利润与开工率 - 生产成本与利润数据，显示生产利润稳定，开工率维持高位。 - 煤制与天然气制产能利用率，反映不同工艺的生产情况。 ### 四、尿素外盘价格与出口利润 - 波罗的海FOB与东南亚CFR价格，显示国际尿素价格走高。 - 出口利润图，显示出口利润有所下降。 ### 五、尿素下游开工与订单 - 复合肥与三聚氰胺产能利用率，反映下游需求变化。 - 待发订单天数，显示市场订单情况有所改善。 ### 六、尿素库存与仓单 - 厂内库存与港口库存数据，显示库存去库。 - 仓单数量、主力合约持仓量与成交量，反映期货市场活跃度。 ## 分析团队 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经许可，不得擅自使用或修改本报告内容。 ## 联系信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ```