> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 2026年4月1日，尿素市场呈现以下特点： - **价格与基差**：尿素主力合约收盘价为1851元/吨（-23），河南小颗粒出厂价为1870元/吨（0），山东小颗粒为1900元/吨（+0），江苏小颗粒为1910元/吨（+0）。河南基差为19元/吨（+33），山东基差为49元/吨（+23），江苏基差为59元/吨（+23）。尿素生产利润为300元/吨（+0），出口利润为3091元/吨（-10）。 - **供应端**：截至2026年4月1日，尿素企业产能利用率为88.35%（+0.08%），样本企业总库存为53.60万吨（-16.45万吨），港口库存为16.90万吨（+0.20万吨）。 - **需求端**：复合肥产能利用率为51.24%（+1.27%），三聚氰胺产能利用率为65.98%（+6.67%），尿素企业预收订单天数为8.06日（-0.18日）。 - **市场动态**：尿素现货出厂价稳定，处于4月指导价水平。受地缘冲突影响，市场波动加剧，现货成交放缓，下游以刚需采购为主。供应端临时故障增加，供应量小幅下降。需求端中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕进行中。 - **出口与国际价格**：国际尿素价格较高，但国内出口配额尚未有新消息，国际高价难以有效传导至国内市场。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素现货价格稳定，主力合约震荡下行。 - **基差表现**：河南、山东、江苏地区基差均呈上升趋势，显示现货价格相对期货合约偏强。 - **库存情况**：厂内库存持续去库，港口库存小幅累库，显示市场供需关系有所改善。 - **出口利润**：出口利润有所下降，显示国际市场对国内尿素的吸引力减弱。 - **下游需求**：复合肥和三聚氰胺产能利用率提升，下游采购意愿增强，但对高价市场存在抵触。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - **尿素主力合约**：收盘价1851元/吨（-23）。 - **地区价格**：河南1870元/吨（0），山东1900元/吨（+0），江苏1910元/吨（+0）。 - **基差**：河南19元/吨（+33），山东49元/吨（+23），江苏59元/吨（+23）。 - **出口利润**：3091元/吨（-10）。 ### 供应端 - **产能利用率**：88.35%（+0.08%）。 - **库存变化**：样本企业库存53.60万吨（-16.45万吨），港口库存16.90万吨（+0.20万吨）。 - **产量波动**：尿素周度产量有所下降，装置检修损失量增加。 ### 需求端 - **复合肥产能利用率**：51.24%（+1.27%）。 - **三聚氰胺产能利用率**：65.98%（+6.67%）。 - **订单情况**：尿素企业预收订单天数为8.06日（-0.18日）。 ### 国际市场 - **外盘价格**：尿素小颗粒波罗的海FOB价格较高，大颗粒东南亚CFR价格也较高。 - **出口影响**：国内出口配额未有新消息，国际高价难以有效传导至国内市场。 ## 策略建议 - **单边策略**：区间震荡，建议观望。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ## 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能影响出口利润。 - **农需跟进情况**：春耕需求是否持续将影响市场走势。 - **下游采购节奏**：采购意愿和节奏变化可能对市场产生影响。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 ## 联系人 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com