20260129-华泰期货-尿素日报_库存窄幅波动_现货成交火爆_10页_2mb

尿素市场周报总结

核心内容

2026年1月28日，尿素市场呈现窄幅波动，现货成交活跃，盘面震荡偏强。整体市场情绪积极，受国际局势及国内需求支撑，价格维持在较高水平。同时，出口利润有所下降，但国际尿素价格因伊朗局势上涨，关注出口政策与国际动态。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1799元/吨，较前一交易日上涨9元。
• 河南小颗粒出厂价1760元/吨，山东与江苏地区报价分别为1760元/吨和1780元/吨。
• 基差方面，河南基差为-39元/吨，江苏基差为-19元/吨，均呈小幅上涨趋势。

供应端

• 尿素企业产能利用率86.39%，较上周微升0.08%。
• 样本企业总库存量为94.49万吨，环比下降0.11万吨。
• 港口样本库存量为13.40万吨，保持稳定。
• 1月部分气头装置及技改企业恢复生产，供应量有所增加。

需求端

• 农需方面，冬腊肥与返青肥持续采购，复合肥产能利用率升至42.96%，较上周增长2.88%。
• 三聚氰胺装置复产，开工率提升至63.65%，较上周增长1.47%。
• 尿素企业预收订单天数为6.59日，较上周增加0.71日，春节收单压力较小。

关键信息

市场趋势

• 尿素市场整体呈现震荡偏强走势，现货成交良好。
• 节后收单压力不大，后续关注现货价格走势及政策指导价。

策略建议

• 单边策略：震荡偏强。
• 跨期策略：UR05-09逢低正套。
• 跨品种策略：暂无。

风险提示

• 国内出口政策变动
• 装置检修情况
• 库存变动
• 农业需求变化

数据图表概览

基差结构

• 图1、图2：山东与河南尿素小颗粒价格走势
• 图3、图4：河南基差变化
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6、图7、图8：1-5、5-9、9-1价差变化

产量与开工率

• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量
• 图11：尿素生产成本
• 图12：尿素生产利润
• 图13：盘面生产利润
• 图14、图15、图16：尿素产能利用率（整体、煤制、天然气制）

外盘价格与出口利润

• 图17、图18：尿素小颗粒波罗的海FOB与大颗粒东南亚CFR价格
• 图19、图20：尿素小颗粒与大颗粒中国FOB价格
• 图21、图22：外盘与内盘价差对比
• 图23、图24：出口利润与盘面出口利润变化

下游需求与库存

• 图25：复合肥产能利用率
• 图26：三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数
• 图28、图29：厂内与港口库存变化
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31：尿素仓单数量
• 图32、图33：尿素主力合约持仓量与成交量

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

联系人

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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