20260606-东吴证券-金融产品周报_科技短期承压_高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应_21页_1mb
报告摘要
金融产品周报 20260606 总结
核心内容概述
本周 A 股市场整体呈现震荡态势，科技板块短期承压，市场情绪与趋势呈现跷跷板效应。ETF 基金规模和份额变化显示部分板块资金流入，而部分板块资金流出。全球市场受到美国非农数据和韩国指数调整的影响，科技板块面临一定压力，但中长期科技景气度未见明显衰退，市场或呈现多点轮动。
主要观点
- 科技板块短期承压：受美国非农数据超预期和韩国指数下跌影响，全球科技板块面临一定调整压力。
- 市场风格呈现混沌：部分资金坚守科技，部分资金转向红利板块，哑铃策略（红利 + 微盘）开始显现超额收益。
- ETF 基金规模变化：行业指数 ETF 和风格指数 ETF 规模增加，跨境主题指数 ETF、规模指数 ETF、主题指数 ETF 规模减少。
- ETF 基金份额变化：证券公司、中证医疗、电力指数份额增加较多，而恒生科技、港股通互联网、半导体材料设备份额减少较多。
- 市场情绪与趋势分化：科技板块情绪低位，可能有短期表现机会，但持续性需观察；高位板块调整可能带来市场情绪波动，但若利通电子企稳，高位情绪有望恢复。
- 宏观模型信号：6 月万得全 A 指数低频月度模型显示上涨概率较高，但高频日度模型显示震荡调整趋势。
关键信息
1. 基金规模统计（2026.6.1-2026.6.5）
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规模增加前三名：
- 通信设备（54.08 亿元）
- 中证煤炭（25 亿元）
- 机器人产业（20.89 亿元）
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规模减少前三名：
- 恒生科技（-68.39 亿元）
- 沪深 300（-52.12 亿元）
- 港股通互联网（-38.21 亿元）
2. 基金份额变化（2026.6.1-2026.6.5）
-
份额增加前三名：
- 证券公司（30.81 亿份）
- 中证医疗（29.99 亿份）
- 电力指数（23.04 亿份）
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份额减少前三名：
- 恒生科技（-70.06 亿份）
- 港股通互联网（-48.73 亿份）
- 半导体材料设备（-30.66 亿份）
3. 市场行情展望（2026.6.8-2026.6.12）
- 科技短期承压：受全球市场波动影响，科技板块可能继续震荡。
- 情绪与趋势轮动：科技板块震荡期间，情绪板块（如机器人）可能有表现机会。
- 风格切换：哑铃策略（红利 + 微盘）表现较好，可能成为市场主线。
- 利通电子异动：作为年内涨幅最高的标的，其调整引发市场情绪波动。
4. 基金配置建议
- 市场风格混沌期：建议根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型 ETF 组合。
- ETF 选择标准：基金成立时间满一年，最新一期季报基金规模大于一亿元。
- 推荐 ETF：
风险提示
- 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；
- 宏观经济不及预期；
- 发生重大预期外的事件。
附录
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相关研究：
- 《震荡期无“高切低”，STAR 内部轮换——看好 STAR 资产成为主线（一）》（2026-06-04）
- 《AI 如何拉动我国经济？与美国有何差异？》（2026-06-03）
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图表目录：
- 图1：基金规模增加
- 图2：基金规模减少
- 图3：基金份额增加
- 图4：基金份额减少
- 图5：万得全 A 指数 30 分钟点位分析
- 图6：万得全 A 指数日 K 点位分析
- 图7：主要宽基指数风险趋势模型
- 图8：主要宽基指数历史 6 月平均收益率
- 图9：风格指数风险趋势模型
- 图10：风格指数历史 6 月平均收益率
- 图11：申万一级行业指数风险趋势模型
- 图12：申万一级行业指数历史 6 月平均收益率
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表格目录：
- 表1：基金规模变化统计
- 表2：万得全 A 指数风险趋势模型
- 表3：低频月度宏观模型
- 表4：高频日度宏观模型
- 表5：主要宽基指数风险趋势模型
- 表6：风格指数风险趋势模型
- 表7：申万一级行业指数风险趋势模型
- 表8：积极进取型 ETF 推荐
- 表9：多元均衡型 ETF 推荐
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