> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结：铁-碳跷跷板作用+供需边际转弱，铁矿弱势难改 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场整体呈现弱势格局，主要受“铁-碳”跷跷板效应和供需边际转弱的影响。尽管部分指标有所修复，但整体趋势显示铁矿石价格和库存仍面临下行压力。 ## 供应情况 ### 全球发运 - **全球发运量**：3374.0万吨，环比下降428.4万吨，同比下降57.0%。 - **澳大利亚发运**：1945.6万吨，环比下降259.0万吨，同比增长25.1%。 - **巴西发运**：880.6万吨，环比下降47.5万吨，同比下降67.7%。 - **澳巴占比**：83.76%，环比上升1.38%。 - **非主流占比**：16.24%，环比下降1.38%。 ### 澳大利亚发运至中国 - **力拓（RT）**：655.9万吨，环比下降154.0万吨，同比增长47.0%。 - **必和必拓（BHP）**：534.1万吨，环比下降71.5万吨，同比下降92.4%。 - **福蒂莫（FMG）**：399.6万吨，环比下降45.9万吨，同比下降11.0%。 - **淡水河谷（VALE）**：607.5万吨，环比下降55.8万吨，同比下降98.4%。 - **澳洲非主流矿山**：356.0万吨，环比上升12.4万吨，同比增长81.5%。 ### 到港情况 - **45港到港**：2565.9万吨，环比上升144.0万吨，同比增长3135.7万吨。 - **47港-45港到港**：177.4万吨，环比下降5.3万吨。 - **预计下周45港到港**：增至2765万吨，按240-243万吨/周的铁水产量估算，下周45港铁矿或累库150-200万吨。 ### 国产矿产量 - **186家矿企周产量**：45.5万吨，环比下降1.3万吨。 - **126家矿企日产**：39.2万吨，环比下降0.9万吨。 - **126家矿企产能利用率**：62.1%，环比下降1.5%。 ## 需求情况 ### 铁水与废钢 - **铁水日产**：240.72万吨，环比下降0.28万吨。 - **废钢日到货**：51.41万吨，环比下降0.15万吨。 - **废钢日耗**：54.81万吨，环比下降0.43万吨。 - **废钢库存**：535.62万吨，环比下降9.79万吨。 ### 疏港情况 - **45港疏港**：2251.20万吨，环比下降4.55万吨。 - **47港-45港疏港**：107.52万吨，环比上升13.93万吨。 ### 成交情况 - **现货主港成交（周均）**：67.2万吨，环比下降1.50万吨。 - **美金成交（周均）**：68.9万吨，环比下降15.70万吨。 - 成交处于中性位置。 ## 库存情况 ### 45港库存 - **45港库存**：16481.11万吨，环比上升85.01万吨，同比增长2654.42万吨。 - **47港-45港库存**：713.96万吨，环比下降6.34万吨。 ### 247家钢厂进口矿库存 - **进口矿库存**：8853.38万吨，环比上升14.84万吨，同比增长163.20万吨。 ### 国产矿库存 - **186家矿企库存**：90.68万吨，环比下降5.19万吨。 - **64家钢厂烧结用矿粉库存**：75.59万吨，环比下降1.49万吨。 ### 总库存 - **总库存**：22505.00万吨，环比上升85.23万吨，同比增长2858.03万吨。 - **进口矿总库存**：22122.59万吨，环比上升96.17万吨，同比增长2903.78万吨。 - **国产矿总库存**：382.41万吨，环比下降10.94万吨，同比下降45.75万吨。 ## 价格与成本分析 ### 指数 - **62%普氏指数**：101.10美元/干吨，环比下降4.25美元/干吨。 - **65%-62%价差**：17.10美元/干吨，环比上升0.10美元/干吨。 - **62%-58%价差**：14.75美元/干吨，环比上升0.65美元/干吨。 ### 运费与汇率 - **西澳→中国运费**：13.97美元/湿吨，环比下降2.26美元/湿吨。 - **巴西→中国运费**：36.40美元/湿吨，环比下降0.99美元/湿吨。 ### 基差与价差 - **现货与价差**：新PBF（60.8%）：737.0元/湿吨，环比下降16.0元/湿吨。 - **卡粉-新PBF价差**：143.0元/湿吨，环比上升1.0元/湿吨。 - **新PBF-超特价差**：149.0元/湿吨，环比上升4.0元/湿吨。 - **最优交割品**：PB粉。 - **09基差**：14.3元/湿吨，环比上升1.50元/湿吨，现货弱于盘面。 ### 期货与价差 - **01合约**：752.5元/湿吨，环比下降13.0元/湿吨。 - **05合约**：740.5元/湿吨，环比下降11.0元/湿吨。 - **09合约**：766.0元/湿吨，环比下降17.5元/湿吨。 - **01-05价差**：12.0元/湿吨，环比下降2.0元/湿吨。 - **05-09价差**：-25.5元/湿吨，环比上升6.5元/湿吨。 - **09-01价差**：13.5元/湿吨，环比下降4.5元/湿吨。 ### 进口利润 - **纽曼粉**：15.09元/吨，环比上升13.35元/吨。 - **金布巴粉**：6.08元/吨，环比上升14.52元/吨。 - 进口利润小幅修复，后期需关注海运费变化。 ### 美金溢价 - **纽曼粉**：-1.90元/吨，环比持平。 - **金布巴粉**：-6.20元/吨，环比上升0.60元/吨。 ## 周度总结 - 铁矿石盘面小幅下台阶，受焦煤情绪冲击，碳元素短期强于铁元素，成材利润持续被压缩。 - 原油高位回落，但国际海运动力依旧偏紧，中期内需关注运力恢复情况及海运费走弱信号。 - “铁-碳”跷跷板效应持续，关注焦煤情绪对铁矿石日内持仓的影响。 ## 关键关注点 - **海运费波动**：需重点关注海运费走弱迹象对铁矿石价格的影响。 - **铁水扰动**：铁水产量维持偏高位，但上方空间有限，可能影响库存走势。