20131216-兴业证券-化工行业_周报-甲醇系列产品涨势趋缓_化肥出口关税料将降低_25页_3mb

化工行业周报总结（13/12/09-13/12/15）

核心内容概览

本报告聚焦于2013年12月第2周化工行业的价格走势、政策变化及投资建议。整体来看，化工产品价格涨跌分化，部分产品价格持续上涨，而其他产品则有所回落。同时，化肥出口关税政策的调整以及石墨烯生产线的投产等事件对行业产生了重要影响。

主要观点

1. 化工品价格走势

• 涨幅较大产品：

  • 液氯（山东）：上涨 $33.3%$
  • 醋酸（华东）：上涨 $14.3%$
  • 甲醛（河北凯跃）：上涨 $8.4%$
  • 丙烷（华东到岸冷冻价）：上涨 $6.3%$
  • 环氧氯丙烷（华东）：上涨 $5.8%$

• 跌幅较大产品：

  • 丁二烯（韩国FOB）：下跌 $-8.2%$
  • 碳酸锂（电池级，江西）：下跌 $-4.9%$
  • 美湾87#普通汽油：下跌 $-3.9%$
  • 三氯乙烯（华东）：下跌 $-3.8%$
  • PVC糊树脂（沈化）：下跌 $-3.1%$

2. 甲醇系列产品

• 甲醇价格涨势趋缓，华东地区价格维持在3850元/吨。
• 下游产品如甲醛、二甲醚价格涨幅缩小。
• 醋酸产品由于库存低位和山东兖矿装置检修，华东地区价格上涨达400-500元/吨。

3. 化肥出口关税政策

• 财政部宣布2014年化肥出口关税税率将适当降低。
• 尿素、磷酸二铵等产品价格温和上涨，预计后续价格将维持回暖趋势。

4. 农药与化肥政策

• 氯磺隆等七种农药被列入禁限用范围，禁用品种增至38种，限用品种增至21种。
• 农化产品价格总体维持强势，特别是除草剂、染料和农药相关产品。

5. 投资建议

• 短期：关注煤头尿素、煤制甲醇企业，以及受环保政策影响较大的子行业。
• 中期：重点跟踪化肥出口关税政策的落地和相关改革细则。
• 推荐公司：万华化学（MDI）、华鲁恒升、四川美丰（氮肥）、浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、华峰氨纶（氨纶）、史丹利、金正大（复合肥）等。

关键信息

原油与成品油

• WTI期货价格：96.60美元/桶，下跌 $-1.1%$
• Brent期货价格：108.83美元/桶，下跌 $-2.5%$
• 美国商业原油库存：375,246千桶，下跌 $-2.7%$

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：1350美元/吨，上涨 $1.5%$
• 丙烯（韩国FOB）：1445美元/吨，上涨 $1.4%$
• 甲醇（华东）：3850元/吨，价格持平
• 环氧氯丙烷（华东）：11000元/吨，上涨 $5.8%$

农化及相关

• 草甘膦（华东）：31000元/吨，上涨 $3.3%$
• 磷酸二铵（64%，长三角）：2650元/吨，上涨 $3.9%$
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：2100元/吨，价格持平

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：19400元/吨，价格持平
• 聚合MDI（华东）：16850元/吨，价格持平
• TDI（华东）：19700元/吨，价格持平

氯碱

• PVC糊树脂（沈化）：9400元/吨，下跌 $-3.1%$
• 液氯（山东）：600元/吨，上涨 $33.3%$

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#,华东）：19000元/吨，上涨 $1.6%$
• 丁苯橡胶（1502,齐鲁石化）：13100元/吨，下跌 $-2.2%$

化纤

• 涤纶短纤（1.4D,38毫米）：9900元/吨，下跌 $-0.4%$
• 尼龙6（常规纺切片,长三角）：19300元/吨，价格持平

其他产品

• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）：14500元/吨，下跌 $-2.7%$
• 聚丙烯（吹塑,长三角）：12600元/吨，上涨 $0.8%$
• 环氧树脂（华东,E51）：17500元/吨，上涨 $1.2%$
• 三氯乙烯（华东）：5000元/吨，下跌 $-3.8%$

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。