20250615-创元期货-苯乙烯周报_油价主导行情_产业矛盾归次_15页

苯乙烯周报总结（2025年6月15日）

市场概况

• 本周苯乙烯复盘显示，产量与需求均出现显著变化，产业逻辑逐步回归油价主导。
• 原油价格大幅上涨带动产业链反弹，但下游利润空间普遍受限，需求回升乏力。

📌 1. 供应情况

📊 苯乙烯

• 产量：本周产量达3,381万吨，环比激增211%。国内装置重启导致增量显著，预期供应将继续扩大。
• 需求：下游消费量约2,495万吨，较上周**+124万吨**。EPS工厂节后恢复为主要增量来源，ABS和PS需求基本稳定。
• 港口库存：苯乙烯港口库存处于去化状态，但终端厂家库存有所下降，库存消化进度积极但需求仍显谨慎。

📁 原材料纯苯

• 纯苯产业链呈现上游产能利用率持续提升，下游需求偏弱的结构性矛盾。
• 产量、需求与利润体现在三方面：
  • 石油苯产能利用率提升至79.4%，PX、乙烯裂解装置开工率也同步上升；
  • 国内苯加氢装置开工率67.1%；
  • 纯苯进口增加，但大部分品种利润仍为负数，需求提升空间有限。

📌 2. 市场展望与逻辑

🧮 价格趋势

• 产业链价格明显反弹，受原油大幅上涨带动。
• 后市建议空单回避，产业主导逻辑下降，价格更多依赖油价成本支撑。

😐 需求与利润

• 下游利润普遍处于低位，考核盈利难支撑需求大幅回升，短期需求或以窄幅波动为主。
• 原油主导为主流观点，国内运输和下游复产均有边际修复，但消费不会出现强力反弹。

📌 3. 其他亮点

• 纯苯进口同比增加，亚美价差支撑出口竞争力，而费用和价差趋势暂无明显突变。
• 纯苯港口库存继续增长，但受苯乙烯去库影响，积累压力略有缓解。
• 原油及其他能化品种价格变化将主导苯乙烯短期走势，需密切关注油价动态。

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