20220627-中泰期货-苯乙烯周度报告_市场利空情绪释放_供应缩减_苯乙烯价格或反弹整理_6页_1mb

苯乙烯周度报告总结

核心内容概览

本报告由中泰期货研究所发布，分析师为娄载亮，提供苯乙烯市场的最新分析与展望。报告指出，近期苯乙烯价格受多重利空因素影响大幅回落，但短期供应偏紧和市场情绪调整可能带来反弹机会。

主要观点

1. 价格承压走弱

• 上周苯乙烯期货合约EB2208周内下跌654元/吨，收于9840元/吨。
• 华东地区现货价格周内下跌275元/吨，但跌幅小于期货，基差显著扩大。
• 主要利空因素：
  • 美联储加息导致国际油价下跌，成本端承压。
  • 芳烃调油需求热度下降，市场预期转弱。
  • 苯乙烯价格波动挤压下游利润，导致需求疲软。

2. 基本面预期转弱

• 中期来看，苯乙烯供应将有所增加，需求则偏弱。
• 供应端：
  • 6月末至7月，中化泉州、华泰盛富、天津渤化等装置陆续重启。
  • 恒力石化等大型装置检修，短期内供应偏紧。
• 需求端：
  • 下游行业如EPS、PS、ABS开工率下降，利润空间被压缩。
  • 家电行业进入传统淡季，终端需求预期下滑。

3. 库存去化明显

• 上周苯乙烯周均开工率降至65.1%，环比下降1.2%。
• 华东港口库存下降明显，江苏港口库存较上期减少1.705万吨，商品量库存环比下降2.255万吨。
• 华南港口库存减少0.87万吨，商品量库存环比下降28.95%。
• 库存下降主因是到港量减少和下游刚需提货。

4. 行业开工率变化

• ABS行业：开工率回升至91.74%，周环比上涨5.84%。
• EPS行业：开工率降至50.78%，周环比下降8.95%。
• PS行业：开工率53.26%，周环比下降0.59%，同比下滑23.51%。

关键信息

供应与需求

• 供应：短期供应偏紧，主要因恒力石化检修；中长期供应将因新装置投产而增加。
• 需求：受价格波动影响，下游行业需求疲软，终端家电淡季影响需求预期。

市场情绪

• 短期价格下跌后，存在局部反弹整理的可能。
• 原油市场旺季尚未结束，俄乌冲突仍对油价有一定支撑。

风险提示

• 国际油价剧烈波动可能对苯乙烯价格产生较大影响。

图表说明（部分）

• 图表1：纯苯现货价格
• 图表2：纯苯国际价格
• 图表3：纯苯及下游行业综合开工率对比
• 图表4：纯苯华东港口库存
• 图表5：华东苯乙烯现货基准价
• 图表6：苯乙烯期货主力合约收盘价
• 图表7：苯乙烯、EPS、ABS和PS开工率
• 图表8：苯乙烯及下游产业链利润
• 图表9：华东苯乙烯港口库存
• 图表10：中国苯乙烯工厂库存
• 图表11：EPS、PS和ABS行业周度产量
• 图表12：EPS、PS和ABS行业周度库存

总结与展望

• 近期苯乙烯价格连续下跌，跌幅接近抵消芳烃调油带来的上涨。
• 短周期内，供应缩减和库存去化可能带来局部反弹机会。
• 中期来看，基本面仍偏弱，需关注供应增加和需求疲软的持续影响。
• 建议投资者关注国际油价波动及国内供需变化，短期可关注反弹机会，中长期则需警惕基本面转弱带来的下行风险。