20250709-中国银河-传媒互联网行业6月行业月报_积极关注暑期档_持续看好游戏板块_28页_5mb

暑期档与游戏板块分析总结

核心内容

2025年6月，传媒互联网行业整体表现稳健，行业指数上涨8.40%，高于沪深300的2.50%涨幅。游戏板块表现尤为突出，上涨15.79%，成为行业涨幅前列。影视市场在6月基本符合预期，动画影片表现亮眼，带动市场回暖。营销市场稳中有进，广告花费同比微涨1.7%。IP衍生品市场关注度持续上升，多家公司筹备上市。

主要观点

1. 影视行业：

   • 6月电影票房为19.06亿元，同比下降35.39%，但环比增长9.60%。
   • 动画影片表现突出，如《新·驯龙高手》贡献2.95亿票房（占比12.1%），《名侦探柯南：独眼的残像》贡献1.56亿票房（占比9.1%）。
   • 6月影片数量略有下降，但预计7月将有39部新片上映，市场仍有活力。

2. 游戏行业：

   • 5月中国游戏市场实际销售收入达280.51亿元，环比增长2.56%，同比增长9.86%。
   • 移动端游戏增长显著，收入211.77亿元，环比增长3.69%，同比增长11.96%。
   • 客户端游戏收入58.19亿元，环比增长0.34%，同比增长1.59%。
   • 海外市场表现良好，5月中国自主研发游戏海外收入15.77亿美元，同比增长6.92%。
   • 6月国产游戏版号发放数量达147款，创近年来新高，显示监管层对行业的积极态度。

3. 营销行业：

   • 5月广告市场花费同比上涨1.7%，娱乐及休闲、个人用品、化妆品/浴室用品等行业增投显著。

关键信息

• 影视市场：

  • 6月票房数据同比下滑，但环比回升，动画影片成为市场亮点。
  • 院线票房前三为横琴万达、上海联合、中影，影投前三为万达、CGV、横店。

• 游戏市场：

  • 5月游戏市场整体增长，细分市场表现分化。
  • 移动端游戏收入增长显著，客户端游戏增长较为平稳。
  • 中国游戏厂商在全球手游发行商收入榜中表现强劲，33家入围TOP100，占全球TOP100收入的36.6%。
  • 《王者荣耀》《和平精英》等头部游戏继续占据AppStore收入榜前列。

• IP衍生品市场：

  • 泡泡玛特、布鲁可等已上市，卡游、乐自天成（52TOYS）等公司正筹备上市。
  • Z世代逐渐成为消费主力，推动IP衍生品市场持续发展。

投资建议

1. 港股传媒互联网：

   • 关注腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W等基本面稳健、增长明确的公司。

2. AI+垂类行业：

   • AI+影视：关注快手-W、万达电影、光线传媒。
   • AI+游戏：关注腾讯控股、网易-S、完美世界、恺英网络、吉比特、神州泰岳。
   • AI+广告：关注分众传媒。
   • AI+电商：关注值得买。

3. 央国企：

   • 关注山东出版、中原传媒、中信出版等主营业务稳健、外延拓展积极的公司。

风险提示

• AI技术发展进度不及预期。
• 内容监管政策变化。
• 行业竞争加剧。
• 技术应用效果不达预期。

重点数据

分析师信息

• 分析师：岳铮
• 电话：010-8092-7630
• 邮箱：yuezheng_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522030006

研究助理信息

• 研究助理：祁天睿
• 电话：010-8092-7603
• 邮箱：qitianrui_yj@chinastock.com.cn

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