20130721-广发证券-6月母猪存栏降0.1_猪价淡季平稳_21页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，板块下跌2.9%，跑赢沪深300指数0.8个百分点。全国农产品批发价格指数环比上涨1.9%，显示整体农产品价格有所上升。行业重点分析了畜禽养殖、初级农产品、农产品加工及水产养殖等板块的市场表现，并提出了相应的投资策略与风险提示。

主要观点

• 板块表现：农林牧渔板块整体下跌2.9%，但跑赢大盘。林业板块涨幅最大，达3.7%；而农产品加工、种植业、饲料板块跌幅较大，分别下跌3.5%、4.1%和5%。
• 畜禽养殖：生猪出场价环比上涨0.3%，猪粮比价上涨0.3%。白条鸡大宗价上涨0.9%，肉鸡苗出场价大幅上涨42.9%，显示禽类市场有所回暖。
• 初级农产品：大豆国内期价下跌6.1%，玉米国内期价上涨0.1%，国际玉米期价下跌1.7%。水稻、小麦、白糖等价格也有波动，整体呈现下跌趋势。
• 农产品加工：豆油国内期价上涨3.8%，豆粕国际期价上涨3.2%，显示部分加工品价格有所反弹。
• 水产养殖：鲍鱼大宗价上涨4.2%，鲢鱼价格下跌0.8%，水产市场呈现分化趋势。
• 投资策略：生猪养殖去产能速度偏慢，预计三季度景气度仍受制于养殖盈利不佳，建议关注饲料、动物疫苗等子行业，特别是金宇集团、天康生物、瑞普生物、大北农和雏鹰农牧。

关键信息汇总

畜禽养殖

• 生猪出场价：14.6元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨2.8%
• 猪粮比价：6倍，环比上涨0.3%，同比上涨5.3%
• 自繁自养生猪养殖利润：39.4元/头，环比上升1.4元/头
• 外购仔猪养殖利润：58.8元/头，环比上升6.9元/头
• 仔猪出售毛利：15.7元/头，环比上升3.4元/头
• 定点企业生猪屠宰量：1,905.2万头，环比减少6.6%
• 能繁母猪存栏：5,008万头，环比减少0.1%

家禽

• 白条鸡大宗价：11元/公斤，环比上涨0.9%
• 肉鸡苗出场价：0.6元/羽，环比上涨42.9%
• 鸭苗出场价：1.8元/羽，环比上涨3.9%
• 白羽肉鸡孵化场利润：-0.8元/羽，环比上升0.2元/羽
• 毛鸡养殖利润：0.2元/羽，环比上升1元/羽
• 活鸭批发价：12.5元/公斤，维持不变

初级农产品

• 玉米：国内现货价2,447元/吨，环比上涨0.1%；期货价2,425元/吨，环比上涨2.8%
• 大豆：国内期价4,036元/吨，环比下跌6.1%；国际CBOT大豆期货价1,489美分/蒲式耳，环比下跌5.4%
• 小麦：国内现货价2,422元/吨，环比上涨0.4%；期货价2,748元/吨，环比下跌1%
• 水稻：国内早稻现货价2,690元/吨，环比下跌0.7%；郑州早籼稻期货价2,530元/吨，环比下跌2.9%
• 稻谷：国际现货价15.4美元/英担，环比下跌1.4%
• 白糖：国内白砂糖期货价5,188元/吨，环比下跌1.9%；国际原糖现货价16.5美分/磅，环比下跌0.4%
• 棉花：郑棉期价20,910元/吨，环比上涨3.4%；国际NYBOT2号棉花期货价86.3美分/磅，环比上涨0.7%

农产品加工

• 豆油：国内期货价7,060元/吨，环比上涨3.8%；国际现货价883.4美元/吨，环比下跌2.1%
• 豆粕：国内现货价3,960元/吨，环比下跌0.7%；国际期货价384美元/短吨，环比上涨3.2%

水产养殖

• 鲍鱼大宗价：125元/千克，环比上涨4.2%
• 鲢鱼批发价：9.03元/公斤，环比下跌0.8%
• 鲫鱼批发价：16.86元/公斤，环比上涨0.5%
• 海参大宗价：140元/千克，环比持平
• 扇贝大宗价：6元/千克，环比持平

风险提示

• 疫病风险：可能对畜禽养殖造成冲击
• 自然灾害：影响农作物产量与价格
• 食品安全风险：对行业长期发展构成威胁

投资评级

• 行业评级：持有
• 公司推荐：金宇集团、天康生物、瑞普生物、大北农、雏鹰农牧

数据来源

• WIND、广发证券发展研究中心、农业部、商务部、CBOT、大连商品交易所、郑州商品交易所等