20241201-申港证券-农林牧渔行业研究周报_商品猪出栏均价连续两周上涨10月能繁母猪存栏回升_9页_1mb

辽宁衛生模擬試題研究周報：商品豬出欄均價持續上漲及能繁母豬存欄回升

核心發現

1. 商品豬出欄均價持續回升：11月29日，商品豬出欄均價達1648元/kg，單週環漲117%，已是連續第二週上漲。報告指出，天氣轉冷及冬季腌臘需求加劇，有望進一步支撐豬價走高。

2. 能繁母豬存欄恢復正常水平：10月能繁母豬存欄量達4073萬頭，環比增長0.3%，佔正常產能的104.4%，處於綠色監控區。前期過低的存欄量或於2025年支撐豬價。

3. 養殖利潤顯著擴張：自繁自養頭均利潤達19578元/頭，環比增長42.19%。外購仔豬則首度轉虧為盈，頭均虧損收縮至998元/頭。

後續展望
短期看，天氣轉冷有利於冬季傳統消費旺季，壓欄與二育補庫可能增強需求支撐。中長期來看，隨存欄量恢復及消費修復，2025年商品豬均價有望持續維持報酬水準。

投資建議
優先考慮具有規模優勢與成本控制的豬養殖龍頭（牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、新五豐、華統股份）。肉雞養殖方面，關注自主種源與苗企（聖農發展、益生股份、民和股份）。動保與種業受益於豬周期反彈，建議佈局。

風險提示
豬價可能因疫情衝擊或消費復甦延遲而下修，投資者需注意波動風險。