20210208-上海证券-医药生物行业周报_第四批国采结果出炉_年报季关注业绩超预期个股_13页_1mb

第四批国采结果出炉，年报季关注业绩超预期个股总结

行业核心数据

• 累计产品销售收入：24857.30亿元
• 累计产品销售收入同比增长：4.50%
• 累计利润总额：3506.70亿元
• 累计利润总额同比增长：12.80%

主要观点

行业表现

• 上周中信医药生物行业指数上涨 3.73%，跑赢沪深300指数 1.27个百分点。
• 各子行业表现分化：生物医药板块涨幅最大（7.76%），中药饮片板块跌幅最大（-11.21%）。
• 行业绝对估值为 69.27倍（历史TTM_整体法），相对于沪深300的估值溢价率为 317.77%，处于历史十年的中高位水平，溢价率处于中位水平。

投资建议

• 中短期：建议关注重点细分领域中小市值的绩优个股，包括 医疗服务、CXO、医药零售 等。
• 中长期：继续关注 创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司 等增长确定性高的板块，重点推荐 药明康德、爱尔眼科、益丰药房、迈瑞医疗、智飞生物 等龙头个股。

行业要闻

1. 国家医保局：第四批全国药品集中采购拟中选结果公示，共纳入45种药品，平均降价 52%，涉及多个治疗领域。
2. 国家药监局：附条件批准北京科兴中维生物技术有限公司的 新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞） 注册申请。
3. 国家卫健委：发布《医疗器械临床使用管理办法》，明确医疗机构在医疗器械管理中的责任。

上市公司公告

1. 信达生物：信迪利单抗注射液联合培美曲塞和铂类化疗用于一线治疗非鳞状非小细胞肺癌获批。
2. 海思科：1类新药环泊酚乳状注射液全身麻醉诱导适应症获批。
3. 健帆生物：拟推750万股限制性股票激励计划，设定明确的营收增长目标。
4. 德琪医药：抗癌创新药ATG-010上市申请拟纳入优先评审。
5. 约210家上市公司发布2020年度业绩预告：受疫情影响，部分企业业绩承压，但部分子行业如医疗器械、医疗服务等因疫情需求提升表现亮眼。

个股行情

• 涨幅较大：片仔癀（45.95%）、通策医疗（40.73%）、智飞生物（37.99%）、迈瑞医疗（35.02%）、康泰生物（34.90%）等。
• 跌幅较大：硕世生物（-21.96%）、英科医疗（-19.88%）、大博医疗（-16.23%）等。

一周新闻回顾

国家医保局药品集采

• 第四批国采涉及45种药品，平均降价 52%，其中 注射剂大品种 首次纳入，包括 氨溴索注射剂、丙泊酚中长链脂肪乳 等。
• 有 12家企业竞争的氨溴索注射剂，多家企业报价降幅超过 90%，其中云南龙海天然植物药业降幅达 93.3%。

科兴中维新冠疫苗

• 2月5日，科兴中维新冠疫苗获得附条件批准，用于预防 新型冠状病毒感染所致的疾病（COVID-19）。
• 该疫苗 年生产能力可达5亿剂，预计第二条生产线投入后将提升至 10亿剂以上。
• 在巴西和土耳其开展的 Ⅲ期临床研究 显示疫苗具有 明显保护效力，其中巴西对住院、重症及死亡病例的保护效力为 100%，对普通人群的保护效力为 50.65%；土耳其对新冠病毒感染疾病的保护效力为 91.25%。

国家卫健委《医疗器械临床使用管理办法》

• 自 2021年3月1日起施行，明确医疗器械监督管理职责，要求医疗机构建立分类管理制度。

重点公司业绩预测

风险提示

• 政策推进不及预期
• 药品质量风险
• 疫情加剧风险
• 高估值风险
• 集采降价风险
• 商誉减值风险
• 业绩不及预期风险

投资评级说明

行业投资建议

• 行业基本面良好，长期看好 创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司。
• 疫情对医疗行业影响逐步消化，未来将进入 估值切换阶段，关注 业绩超预期 个股。

总结

本报告分析了医药生物行业的最新动态及投资机会，指出在政策、疫情及市场变化背景下，行业仍具增长潜力。重点推荐 医疗服务、CXO、医药零售、创新药及疫苗 等领域，并建议关注 药明康德、爱尔眼科、益丰药房、迈瑞医疗、智飞生物 等龙头公司。同时，提醒投资者注意政策及市场风险。