20240707-华联期货-甲醇周报_需求进一步走弱_上方压力较大_37页_1mb

甲醇周报分析：2024年7月7日华联期货报告显示，甲醇市场整体承压，需求进一步走弱且供应回升低于预期。

供应方面：上周中国甲醇产量减少，产能利用率下降；本周预计将增至约1676万吨，高于上期。进口量预计为117万吨，但偏低，导致供给增长不及预期。

需求方面：甲醇制烯烃装置产能利用率下降，因检修和停车导致行业开工率持稳低位，MTO利润亏损收窄但需求仍弱。传统下游受淡季影响，整体需求不佳，如甲醛和冰醋酸利润一般，MDI和二甲醚需求变化不大。

库存情况：上周企业库存小幅下降，但港口库存大幅上升，本周预计继续累库，港口库存偏高。

利润与成本：进口利润倒挂，当前为负值；煤价震荡趋弱，国内火电需求有限，推高煤炭库存，压缩甲醇价格空间。下游利润亏损幅度收窄，但汽车等传统领域需求季节性转弱。

观点与风险：进口量低、MTO需求回升预期有限，港口库存累库加剧压力。原油偏强支撑价格反弹，但需求端负反馈明显，需关注MTO开机率、煤价和天然气走势。观点认为甲醇价格上方压力大，上方关键压力位为2580元/吨。

策略建议：短线做空MA409合约，参考区间（2450，2600元/吨），期权方面推荐卖出宽跨式。风险点包括煤价波动、MTO开机率变化、限仓及政策风险。

总之，甲醇供需失衡主因需求疲软，预计短期内价格波动震荡，需谨慎操作。