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报告摘要

固定收益日报总结（2017年12月18日）

核心内容

本日报主要涵盖全球及中国市场的固定收益产品价格与收益率信息，包括国债、政府债券、AT1债券、投资级债券、高收益债券及地产相关债券。文档提供了一系列债券的参考价格、收益率、发行人信息、评级等，适用于专业投资者。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率：上周五收盘与上周四尾盘持平，为 $2.35%$。美国共和党公布税改法案，市场预期其将对美国经济产生长期刺激作用。
中资企业债券发行情况：
- 华夏幸福：发行一项优先无抵押票据，票息6.5厘，发行价100，尾盘参考买入价100.375，参考收益率 $6.36%$，盘中最高达100.55，参考收益率 $6.30%$。
- 山东高速：发行优先无抵押票据，票息4厘，发行价100，尾盘参考买入价100.25，参考收益率 $3.91%$。
- 中国物流资产：增发1亿美元债券，票息8厘，订价99.987，参考收益率 $8%$。

近期新发债券

中国物流资产：增发3年期优先无抵押票据，发行规模1亿美元，票息8厘，穆迪评级为B3。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

3年期：参考收益率3.700%
5年期：参考收益率3.800%
10年期：参考收益率3.880%
30年期：参考收益率4.345%

美国国债（AAA评级）

3年期：价格99.77，参考收益率1.956%
5年期：价格99.22，参考收益率2.167%
10年期：价格98.97，参考收益率2.367%
30年期：价格101.13，参考收益率2.695%

香港政府债（AAA评级）

3年期：价格98.57，参考收益率1.425%
5年期：价格98.35，参考收益率1.554%
10年期：价格96.01，参考收益率1.713%
15年期：价格99.10，参考收益率1.974%

到期收益率曲线

中国国债（AA-评级）、美国国债（AAA评级）、香港政府债（AAA评级）的到期收益率曲线图表已附。

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	3988.hk	6.750%	10/23/2019	104.80	3.99%	Ba2	BB
工商银行	1398.hk	6.000%	12/10/2019	103.80	3.96%	Ba2	BB-
建设银行	0939.hk	4.650%	12/16/2020	100.50	4.47%	Ba2	BB-
交通银行	3328.hk	5.000%	7/29/2020	101.62	4.32%	B1	N.A.
邮政储蓄银行	1658.HK	4.500%	9/27/2022	98.75	4.39%	Ba3	N.A.
招商银行	3968.HK	4.400%	10/25/2022	100.86	4.16%	N.A.	BB-
民生银行	1988.HK	4.950%	12/14/2021	99.75	5.02%	N.A.	N.A.
浙商银行	2016.HK	5.450%	3/29/2022	102.00	4.71%	N.A.	N.A.
青岛银行	3866.HK	5.500%	9/19/2022	100.00	5.24%	N.A.	N.A.
徽商银行	3698.HK	5.500%	11/10/2021	101.12	5.17%	N.A.	N.A.
郑州银行	6196.HK	5.500%	10/18/2022	100.38	5.40%	N.A.	N.A.
锦州银行	416.HK	5.500%	10/27/2022	98.50	5.86%	N.A.	N.A.
中信银行国际有限公司	0998.hk	7.250%	4/22/2019	103.88	4.27%	Ba2	N.A.
中信银行国际有限公司	0998.hk	4.250%	10/11/2021	101.00	3.97%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	98.62	4.85%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	97.13	3.68%	Baa1	N.A.

投资级债券价格（仅供专业投资者）

CHINA 中资

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
友邦保险	1299.hk	3.125%	3/13/2023	100.88	2.94%	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	103.95	3.28%	A1	N.A.
东亚银行	0023.hk	6.125%	7/16/2020	108.52	2.79%	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	106.38	3.09%	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	102.71	3.01%	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	100.93	2.68%	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875%	6/24/2020	108.97	3.28%	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	102.28	3.25%	Baa2	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	108.29	3.21%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券	3.500%	4/21/2020	101.18	3.00%	N.A.	BBB+/*-
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500%	1/16/2020	102.76	3.16%	Baa1	BBB+/*-
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500%	1/16/2025	109.69	3.99%	Baa1	BBB+/*-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	101.52	2.86%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	108.90	3.49%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	100.26	3.01%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	103.05	3.77%	Baa1	A-
中国海洋石油	中国海洋石油	4.250%	1/26/2021	104.94	2.63%	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油	5.500%	5/21/2033	118.33	3.91%	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750%	5/13/2025	103.24	3.26%	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	100.14	2.32%	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	100.61	3.12%	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	104.46	3.36%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	101.84	2.61%	A1	A+
百度	百度（美国上市）	3.500%	11/28/2022	102.63	2.93%	A3	N.A.
百度	百度（美国上市）	4.125%	6/30/2025	104.74	3.41%	A3	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	108.29	3.21%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券	3.500%	4/21/2020	101.18	3.00%	N.A.	BBB+/*-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	100.26	3.01%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	103.05	3.77%	Baa1	A-

高收益债券价格（仅供专业投资者）

工业（非地产）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车	6.125%	2/4/2020	103.00	4.63%	Ba3	BB
神州租车	神州租车	6.000%	2/11/2021	102.88	5.00%	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车	7.500%	12/8/2018	103.00	4.40%	N.A.	BB
中国宏桥	中国宏桥	6.875%	5/3/2018	101.25	3.50%	N.A.	B-
中国铝业	中国铝业	4.000%	8/25/2021	99.50	4.10%	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.125%	1/15/2019	101.00	5.20%	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.250%	11/25/2019	101.50	5.40%	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	5.500%	6/5/2018	100.75	3.80%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大	7.500%	6/28/2023	101.88	7.09%	B2	B-
中国恒大	中国恒大	8.750%	6/28/2025	103.75	7.80%	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产	8.700%	5/19/2018	102.25	3.60%	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产	9.625%	6/10/2019	105.13	4.70%	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产	4.375%	10/5/2019	99.88	4.09%	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国	8.750%	12/5/2019	104.00	6.50%	B3	B
宝龙地产	宝龙地产	7.625%	11/26/2018	102.50	4.66%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产	4.875%	9/15/2021	96.25	6.00%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产	6.000%	10/25/2023	101.25	5.74%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园	10.875%	5/26/2018	102.88	4.09%	N.A.	B
中国奥园	中国奥园	6.525%	4/25/2019	102.00	5.31%	B2	N.A.
时代地产	时代地产	11.450%	3/5/2020	107.40	7.76%	B2	B
花样年	花样年	7.375%	10/4/2021	99.50	7.52%	B3	B+
当代置业	当代置业	6.875%	10/20/2019	99.25	7.30%	B3	N.A.