20221027-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第38期_二十大强调构建现代化基础设施体系_地方债城投债发行及净融资额均回升_14页_765kb

文档总结

核心内容概述

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2022年第38期》，主要分析了2022年10月20日至10月23日期间地方政府债券与城投债的发行及交易情况，并结合二十大相关精神对基建投融资机制的政策导向进行了点评。

主要观点

一、二十大强调构建现代化基础设施体系

• 二十大报告提出要“优化基础设施布局、结构、功能和系统集成，构建现代化基础设施体系”，将基建投融资机制的健全作为重点之一。
• 基建投融资机制将不断健全，政府资金将发挥引导作用，鼓励市场手段和市场力量参与，拓宽融资渠道，创新投融资方式。
• 专项债或将围绕国家重大战略部署扩容并拓宽使用范围，重点支持交通、水利、新型基础设施、乡村振兴、城镇化等领域。

二、广西钦州拓宽项目投融资渠道

• 钦州市出台《扩大有效投资十大措施》，提出提速专项债使用、盘活存量资产、创新投融资机制、适度超前开展基础设施投资等举措。
• 重点包括加快专项债使用进度、推进基础设施REITs试点、扩大PPP项目规模等。

三、城投债发行情况

• 本周城投债共发行142只，发行规模较前值上升8.64%至997.58亿元，其中基础设施投融资行业债券发行137只，规模上升9.01%至929.08亿元。
• 城投债净融资额上升44.30亿元至382.10亿元，基础设施投融资行业净融资额上升37.50亿元至322.60亿元。
• 发行利率整体下行，整体发行利差收窄。其中3年期AAA级城投债发行利率及利差下行幅度最大，分别下行74.00BP和72.00BP至3.05%和79.00BP。
• 发行结构以超短期融资债券为主，占比27.46%，发行期限以1年及以下为主，占比33.10%。

四、城投债交易情况

• 城投债现券交易规模为4552.88亿元，较前值回升1836.82亿元。
• 各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.29BP。
• 信用利差方面，1年期AA+城投债利差走阔1.24BP，而3年期和5年期AA+城投债利差分别收窄2.71BP和0.48BP。
• 异常交易方面，本周共有78个城投主体的95只债券发生122次异常交易，其中山东省异常交易次数最高，贵州省贵安新区开发投资有限公司的“22贵安01”偏离度最高，达21.16%。

五、城投企业重要公告

• 本周共有58家城投企业发布重要公告，涉及高管、法人、董事、监事变更，高管审查调查，控股股东及实际控制人变更，名称变更，股权/资产划转，募集资金用途变更，重大诉讼、对外担保、监管处分、资产重组、涉嫌严重违纪违法等。
• 其中，江苏省苏州市吴江城市投资发展集团有限公司有高管被调查，浙江汇盛投资集团有限公司有子公司股权划转，贵州省金沙县建设投资集团股份有限公司有董事及总经理变动等。

关键信息

地方政府债发行情况

• 本周全国共发行65只地方债，发行规模较前值上升640.85亿元至1843.00亿元，净融资额上升513.35亿元至1055.72亿元。
• 新增债46只，规模1105.51亿元，其中新增专项债43只，规模1034.46亿元，主要投向棚改、城乡建设等领域。
• 再融资债19只，规模737.48亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金。
• 地方债加权平均发行利率较上周上行4.07BP至2.92%，发行利差收窄0.22BP至15.58BP。
• 5年期地方债占比达19.24%，四川发行规模最大，为522.36亿元，黑龙江发行利率最高，为3.10%，江西发行利差最大，为19.90BP。

地方政府债交易情况

• 地方政府债现券交易规模2154.32亿元，较前值回升482.55亿元。
• 各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.60BP。

附表信息

• 提前兑付债券：天津城市基础设施建设投资集团有限公司提前兑付1只4.00亿元债券，兑付日为2022年10月19日，债券代码188877.SH，净价溢价4.8元。
• 取消发行债券：浙江省海宁市城市发展投资集团有限公司的“22海宁城投MTN004B”取消发行，原定发行规模2.50亿元，发行期限5年。

总结

本周地方政府债与城投债发行规模均有所上升，净融资额也同步增长，但发行利率整体上行，发行利差有所收窄。城投债发行以超短期融资债券为主，发行期限以1年以下为主，主体级别以AA+级为主。二十大报告强调构建现代化基础设施体系，推动基建投融资机制健全，为地方债及城投债发展带来政策利好。同时，城投企业面临严格监管，需关注弱区域、弱资质主体的信用风险。