20131028-广发证券-多因子alpha策略周报_蓝筹领跌市场_因子等权策略较佳_13页_1mb

多因子Alpha策略周报总结（2013年10月28日）

核心内容概述

本报告为广发证券发布的《多因子Alpha策略周报》，重点分析了沪深300、中证800及融资融券标的多因子策略的表现。报告基于广发证券多因子量化选股框架，通过两种因子加权方式（因子等权与分类IC_IR加权）构建了多因子超配组合，并对不同加权方式下的组合表现进行了跟踪分析。

主要观点

• 蓝筹股表现疲软：本周沪深300、中证800等蓝筹指数整体表现不佳，股票平均加权策略的收益为负。
• 因子等权策略表现优于市值加权：在沪深300与中证800指数中，因子等权策略的超额收益普遍高于市值加权策略。
• IC_IR加权策略表现稳定：IC_IR加权策略在多个指数中表现优于平均加权策略，超额收益显著，且跟踪误差较小。
• 融资融券标的策略表现分化：在融资融券标的中，因子等权与市值加权策略的表现差异较大，IC_IR加权策略在多空组合中也表现出不同收益特征。
• 多因子模型适用性：多因子模型在不同市场环境下均能提供一定的超额收益，但需注意市场波动可能影响策略有效性。

关键信息汇总

一、沪深300多因子策略表现

二、中证800多因子策略表现

三、融资融券标的多因子策略表现

策略分析

• 因子等权策略：在沪深300和中证800指数中，因子等权策略的超额收益表现优于市值加权策略，尤其在IC_IR加权策略下表现更为突出。
• IC_IR加权策略：该策略通过分类因子的IC信息比进行加权，既考虑了因子的前期表现，又有效解决了因子间的相关性问题，因而表现出更稳定的超额收益。
• 多空策略：在融资融券标的中，多空组合的表现差异较大，IC_IR加权策略的多空组合收益相对较低，可能与因子表现不一致有关。
• 市场环境：本周蓝筹股整体表现不佳，但多因子策略仍能提供一定超额收益，表明其在市场波动中具有一定的抗跌能力。

风险提示

• 多因子对冲策略基于历史数据构建，市场波动可能导致策略失效。
• 投资者应结合自身风险偏好，合理选择策略。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议。

联系方式

• 分析师：史庆盛 S0260513070004
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价变动幅度在-10%～+10%之间。
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

免责声明

本报告由广发证券发展研究中心发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券对因使用本报告内容而产生的损失不承担责任。