20240721-华泰期货-尿素周报_新增产能投产_产量稳步提升_11页_748kb

尿素市场周报分析总结

核心观点

尿素市场预计维持震荡走势。上游产量小幅增加，下游需求虽有提升但力度有限，库存持续累积，整体供需平衡未出现显著变化。

产量与供应

• 全国周度产量增至1257万吨，产能利用率升至82.9%
• 新增装置投产与停工装置复产共同推动产量增长
• 企业库存量达302万吨，港口样本库存14万吨

成本与利润

• 煤制固定床理论利润转为亏损4元/吨，气制工艺利润下降50元/吨
• 新型水煤浆工艺利润保持稳定在506元/吨

需求分析

• 复合肥产能利用率提升至34.1%，三聚氰胺产能利用率达59.3%，但下游采购谨慎
• 农业需求进入后期，追肥需求分散
• 预售订单天数延长至424天，仍无明显改观

价格走势

• 国际市场：中国出口价格小幅下调，巴西、东南亚地区价格稳定
• 国内市场：基差结构分化，区域价差维持在50-600元/吨区间

风险因素

• 装置检修与复产节奏变化
• 库存累积压力持续增加
• 出口政策与国际需求变动

结论

当前尿素市场供需基本面维持中性状态。产量小幅提升，但下游需求跟进不足；上游成本支撑减弱，库存压力增大。建议关注装置变动和库存走势，短期价格波动区间预计在2300-2450元/吨，中长期需观察政策与全球经济复苏动向。

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