20240721-华创证券-保险行业周报_平安拟发行可转债_预计提升偿付能力_5页_748kb

保险行业周报（2024年07月21日）综述

保险公司本周股价表现分化，保险指数上涨18.5%，但收益不及大盘0.07个百分点。年内保费增长显著，前六大保险公司合计收入同比增长30%。平安集团拟发美元可转债融资，票面利率0.875%，融资成本低于境内资本补充债。

该次发行计入潜在摊薄，但拟注销103亿股股份（占总股本5.6%）部分抵消此影响。35亿美元融资按汇率折算预计增加254亿元资本金，测算将使平安综合偿付能力充足率提升30.8个百分点。

投资建议短期偏重于估值低（0.56xPB）且股息率40%以上的中国财险H股、中长期关注太保“长航转型”潜力。维持平安评级，建议关注其保险+医疗养老生态构建。