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棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本报告为2026年6月26日发布的棉花（纱）市场周报，由瑞达期货研究院研究员王翠冰撰写。报告分析了棉花及棉纱的期现市场、产业情况、需求端、供应端、期权市场及股市关联市场等多方面情况，为投资者提供市场动态与未来交易提示。

主要观点

1. 期现市场走势

• 郑棉主力2609合约：本周价格下跌，周度跌幅约1.91%。
• 棉纱期货2609合约：本周价格下跌1.56%。
• 基差情况：
  • 棉花3128B现货价格指数与郑棉主力合约基差为+1699元/吨。
  • 棉纱C32S现货价格与棉纱期货2609合约基差为1135元/吨。

2. 美棉市场动态

• 美棉出口销售：6月18日止当周，美国陆地棉出口销售净增8.38万包，较前周减少53%，较前四周均值减少61%。
• 出口装运量：当周美国陆地棉出口装运量为30.0万包，环比增加20%，较前四周平均水平减少16%。
• 美棉价格：本周国际棉花现货价格为85.05美分/磅，较上周下跌3.55美分/磅。
• CFTC持仓变化：截至2026年6月16日，美棉非商业多头头寸为129248手，空头头寸为50571手，净持仓为78677手，较上周增加2720手。

3. 供应端分析

• 进口棉库存：截至6月25日，进口棉主要港口库存为59.55万吨，环比下降1%。
• 商业库存：截至2026年5月底，全国棉花商业库存为374.53万吨，环比减少13.32%，同比增加8.29%。
• 进口棉利润：进口棉利润走势显示供应端压力有所缓解，但整体仍处于低位。
• 进口量：
  • 2026年5月棉花进口量约11万吨，环比减少6万吨，同比增幅214.7%。
  • 2026年1-5月累计进口棉花83万吨，同比增加89.9%。
  • 2026年5月棉纱进口量17万吨，环比减少3万吨，同比增加71.7%。

4. 需求端分析

• 纺织企业库存：
  • 纱线库存天数为16.78天，环比增加1.7天。
  • 坯布库存天数为27.6天，环比增加2.8天。
• 纺织服装出口额：
  • 2026年5月纺织服装出口额256.1亿美元，同比下降2.30%，环比增加6.40%。
  • 其中，纺织品出口125.9亿美元，同比下降0.3%，环比下降0.9%；服装出口130.2亿美元，同比下滑4.1%，环比增加14.7%。
• 国内服装零售额：截至2026-05-31，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售累计值为6425.2亿元，环比上涨23.27%，同比上涨7.2%。

5. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，但未提供具体数值，需关注后续走势。

6. 股市关联市场

• 新农开发市盈率：本周新农开发市盈率走势显示市场对其预期有所波动，需结合基本面进行分析。

关键信息汇总

未来交易提示

1. 关注外棉价格变化，尤其是美棉出口销售与装运量趋势。
2. 留意国内需求变化，包括纺织企业库存及终端消费回暖情况。
3. 重视库存数据，尤其是进口棉与商业库存的变动情况。

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