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棉花周报总结（6.22-6.26）

核心内容概览

本周棉花市场整体呈现震荡回落趋势，技术指标显示价格可能进一步下行。当前处于消费淡季，价格上涨空间有限，市场关注天气对棉花产量的影响。郑棉09合约价格回落至16000元/吨以下，建议投资者将交易重心向01合约转移，采用反弹短空策略。

主要观点

• 价格走势：棉花价格整体震荡偏弱，技术面显示均线向下拐头，形成空头排列。
• 市场环境：消费淡季影响市场需求，叠加天气不确定性，价格缺乏上涨动力。
• 交易策略：郑棉09合约价格回落，建议交易重心转移至01合约，反弹时可考虑短空操作。
• 供需分析：全球棉花产量和消费量在2026/27年度预计保持相对稳定，但中国进口量同比大幅增长，出口量略有下降，库存消费比略有下降。

关键信息

1. 基本面数据

• 全球消费：2026/27年度预计消费2579万吨，同比增长1%。
• 全球产量：2026/27年度预计产量2526.6万吨，同比下降5%。
• 全球期末库存：预计期末库存1548.7万吨，同比下降7%。
• 中国进口：5月份棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。
• 中国出口：5月份纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。
• 中国期末库存：预计期末库存772.6万吨，同比下降3%。
• 印度产量：2026/27年度产量预计为522.5万吨，同比下降10%。
• 巴西产量：预计产量381万吨，同比下降10%。
• 美国产量：预计产量289.6万吨，同比下降4%。
• 巴基斯坦产量：预计产量111万吨，同比下降4%。
• 澳大利亚产量：预计产量65.3万吨，同比下降33%。

2. 供需平衡表（ICAC）

3. 价格与指数

• 中国棉花3128B均价：预计在16000-18000元/吨之间。
• Cotlook A指数：预计在75-100美分/磅之间。
• 涤纶短纤价格：图表显示涤纶短纤价格有所波动，但未提供具体数据。
• 进口到港报价：图表显示进口到港报价有所变化，但未提供具体数据。

4. 工业与商业库存

• 工业库存：2026年6月15日，工业库存为1548.7万吨。
• 商业库存：2026年6月19日，商业库存为1548.7万吨。
• 中国内地库存：2026年6月19日，中国内地库存为1548.7万吨。
• 纺纱厂折存天数：2026年6月26日，折存天数为1548.7天。

5. 利多与利空因素

利多因素

• 化纤价格走高，替代效应增强。
• 化肥价格上涨，种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低，中美关系有所缓和。
• 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 消费淡季影响市场需求。

数据来源与免责声明

• 数据来源：农业部、大越期货、钢联数据等。
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