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棉花棉纱产业周报总结（2026/06/26）

核心内容概述

本报告为2026年6月26日发布的棉花棉纱产业周报，涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、政策影响及未来展望等多个方面，旨在为交易者提供市场分析与决策参考。

一、市场基本面

1. 供应端

• 2025/26年度全国棉花加工量：截至2026年6月23日，累计公检763.26万吨，同比增加12.21%。
• 新疆棉加工量：新疆棉累计公检752.26万吨，同比增加12.44%。
• 扎花企业开机率：截至6月25日，全国扎花企业开机率1.47%，新棉加工基本结束，内地加工厂籽棉量减少，开工维持低位。

2. 需求端

• 纺企开机率：主流地区纺企开机率74.2%，织布厂开机率39.5%，下游订单清淡，纺企成品持续累库。
• 原料库存天数：主流地区纺企棉花库存折存天数为27.96天，囤棉意愿减弱，库存天数小幅回落。

3. 库存端

• 郑棉仓单及预报总量：截至6月26日，郑棉注册仓单11190张，有效预报317张，总量11507张，折合棉花46.03万吨。
• 棉花商业库存：截至6月25日，全国棉花商业总库存323.4万吨，其中进口棉库存59.55万吨，纺织企业原料库存27.96万吨，纱线库存29.3万吨。

二、价格走势

1. 棉花期货价格

2. 现货价格

3. 价差数据

4. 进口价格

5. 棉纱价格

• 期货价格：22135，周跌-350，跌幅-1.56%
• 现货价格：23270，周跌-50，跌幅-0.21%

三、政策影响

1. 新疆棉花目标价格：2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量510万吨。
2. 潜在轮储抛储预期：市场存在轮储抛储预期，但具体政策尚未落地。
3. 棉花进口滑准税及配额：2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。
4. 中美贸易关系：美国开始启动对中国商品的降税程序，需密切关注是否涉及纺织服装领域。

四、主要观点

• 市场走势：本周棉花震荡偏弱，受宏观情绪偏空及外盘拖累影响。
• 供需分析：
  • 供应端：全国棉花加工量同比增加，但扎花企业开机率较低，新棉加工接近尾声。
  • 需求端：纺企成品持续累库，下游订单清淡，原料库存天数下降。
• 库存情况：全国商业库存呈下降趋势，进口棉库存占比相对较高。
• 价差变化：CF9-1价差为-410，变化+35，值得关注。
• 未来关注点：
  • 宏观政策调整对市场的影响。
  • 月底USDA种植面积报告的发布。
  • 美国对华降税是否涉及纺织服装领域。

五、图表参考

• 国内外棉花主力合约价格走势
• 郑棉主力基差图
• 内外棉价差
• 棉花期货月差（01-05）
• 棉花期货月差（05-09）
• 棉花期货月差（09-01）
• 中国棉花工商业库存
• 中国纱线价格指数
• 中国服装类零售额
• 中国服装及衣着附件出口额
• 中国棉纱进口量
• 美棉现蕾率、结铃率、吐絮率
• 美棉收割进度
• 美棉累计出口量
• 美棉至中国累计出口量

六、总结

本周棉花市场整体偏弱，受宏观情绪和外盘拖累，郑棉主力合约价格下行。供应端加工量同比上升，但新棉加工基本结束，开工率维持低位；需求端纺企成品持续累库，下游订单清淡，库存天数下降。库存方面，全国商业库存呈下降趋势，进口棉库存仍占一定比例。价差方面，CF9-1价差值得关注，显示市场对未来预期存在分歧。政策层面，新疆棉花目标价格和潜在轮储抛储预期对市场有支撑作用，但美国对华降税政策可能带来不确定性。未来需重点关注宏观政策调整及USDA种植面积报告对市场的影响。