20240903-财通证券-普门科技-688389.SH-海外业务高增_产品线日益完备_3页_446kb

普门科技（688389）2024半年度业绩总结

据普门科技（688389）发布的2024年半年报，公司上半年实现营业收入590亿元，同比增长564%；归母净利润达172亿元，同比大幅增长2778%；扣非净利润为163亿元，同比增长2916%。公司盈利能力显著提升，毛利率为69.82%，同比大幅增长46.0个百分点，达历史新高。产品结构优化是关键因素，高毛利产品销售占比提升，单位成本下降。

从地区结构分析，今年上半年公司海外收入实现161亿元，同比增长1826%，增速远超国内市场。其中，体外诊断领域海外业务增长尤为强劲，同比增长2691%，充分体现了公司在国际市场快速扩张的潜力。

持续高强度研发投入推动产品线升级。公司半年度研发投入达99亿元，研发费用率高达16.74%。截至2024年上半年，研发人员占比26.19%，全年新增授权专利7项，软件著作权2项，注册证6项。得益于持续创新，公司成功推出自动化流水线产品——LifoLas8000和LifoLas9000，进一步夯实了技术研发优势。

投资机构维持“增持”评级，预测公司2024年至2026年归母净利润将分别为417亿元、514亿元、613亿元。当前PE分别为13倍、11倍、9倍。公司体外诊断与康复治疗业务仍保持高景气，光子治疗仪、电化学发光设备等产品装机量持续增长，医美业务平台基本搭建完成。

风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期以及医美业务推进速度延迟等因素，投资者需关注这些风险因素对公司未来发展的影响。