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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供应与需求的动态变化。港口库存有所增加，而内地库存则在减少，整体供应情况保持充足。随着春节临近，工厂开始有意降低库存，同时下游需求有所回暖，工业端维持刚需采购，农业端补货逐步增加，预示着市场可能迎来阶段性反弹。

主要观点

• 供应端：尿素工厂开工率小幅上涨，但港口库存累积，内地库存减少，显示区域供需差异。
• 需求端：下游需求整体中性，工业需求稳定，农业补货趋势增强，部分工厂订单量上升。
• 库存变化：本周尿素企业总库存量为85.10万吨，环比减少4.58%，表明市场去库趋势。
• 进口数据：2022年11月尿素进口量大幅下降，1-11月累计进口量同比下降显著，显示进口依赖度降低。
• 政策与农业：春节期间蔬菜供应保障措施及地方特色农业产业的发展，对尿素需求形成一定支撑。

关键信息

1. 库存数据

• 港口库存：本周港口样本库存20.7万吨，环比增加0.8万吨，涨幅4.02%。
• 小颗粒库存：16.7万吨，环比+0.3万吨。
• 大颗粒库存：4万吨，环比+0.5万吨。
• 企业总库存：85.10万吨，环比减少4.08万吨，降幅4.58%。
• 开工率：
  • 气制尿素：31.67%，环比下降4.34%。
  • 煤制尿素：82.30%，环比上涨2.18%。
  • 整体产能利用率：69.45%，环比上涨0.53%。
  • 尿素产量：101.63万吨，环比增加0.77万吨，涨幅0.76%。

2. 下游需求

• 三聚氰胺开工率：50.47%，环比下降1.99%。
• 复合肥开工率：40.07%，环比下降1.57%。
• 农业需求：旌德县抢播抢种，稳定蔬菜种植面积0.96万亩；玉林市发展特色现代农业，涵盖沙田柚、百香果、中药材等多个领域。

3. 进口与产量

• 2022年11月进口：168.31吨，环比下降1564.48吨，跌幅90.29%。
• 2022年1-11月累计进口：4028.37吨，同比减少48632.3吨，跌幅92.35%。
• 山西省农业数据：2022年粮食播种面积3150.3千公顷，总产量1464.3万吨，单位面积产量4647.9公斤/公顷，增产超8亿斤。

4. 操作建议

• 短期走势：预计尿素价格将震荡上行。

风险因素

• 煤炭价格波动：影响煤制尿素成本，进而影响价格走势。
• 企业检修减产：如河南晋开化工、青海盐湖工业、山西兰花科技等，可能导致短期供应收缩。
• 需求不及预期：下游工业与农业需求可能因市场变化而不及预期。
• 农业需求跟进情况：农业补货节奏可能影响整体市场需求。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283