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尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现供应与需求的分化趋势。港口库存持续累积，而内地库存则逐步下降，整体库存水平有所波动。供应端方面，气头企业装置逐步恢复，开工率上升，供应相对充足。需求端则表现较为平淡，农业需求分散，工业需求维持刚需采购，整体需求恢复缓慢。

主要观点

• 供应端：尿素供应有所增加，主要得益于气头企业开工率的提升，但煤制尿素开工率略有下降，显示部分企业仍处于检修状态。
• 库存变化：港口样本库存小幅上升，但企业总库存量明显下降，反映出市场去库趋势。
• 需求端：下游需求整体中性，农业需求分散，工业需求维持稳定，但复合肥开工率大幅下降，显示工业需求疲软。
• 出口情况：12月份尿素出口量环比大幅增长，表明国际市场对尿素的需求有所增强。

关键信息

库存数据

• 港口库存：本周为20.8万吨，环比增加0.1万吨（+0.48%）。
• 小颗粒库存：16.8万吨，环比+0.1万吨。
• 大颗粒库存：4万吨，环比持平。
• 企业总库存：78.77万吨，较上周减少6.33万吨（-7.44%）。

开工率与产量

• 煤制尿素开工率：81.86%，环比-0.44%。
• 气制尿素开工率：33.37%，环比+1.7%。
• 周均产量：14.54万吨，环比+0.02万吨。
• 周产量：101.78万吨，环比+0.15万吨。

下游需求

• 三聚氰胺开工率：50.22%，环比-0.25%。
• 复合肥开工率：27.37%，环比-12.7%。
• 农业需求：部分区域如靖州、旌德县、容县等正在推进高标准农田建设及特色农业发展，但整体农业需求跟进缓慢。

出口数据

• 12月份尿素出口量：53.43万吨，环比+43.38%。

操作建议

预计短期内尿素市场将呈现震荡整理态势，投资者需关注库存变化、开工率波动及需求恢复情况。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，价格变化将直接影响尿素成本及价格走势。
• 企业检修减产：部分企业仍处于检修状态，可能影响供应稳定性。
• 需求不及预期：下游需求恢复缓慢，可能对价格形成压力。
• 农业需求跟进情况：农业需求的不确定性可能影响整体市场表现。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283