20180622-渤海证券-研究所晨会_6页_579kb

文档总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖行业专题评述与金融工程研究两大部分，主要分析电力设备、金融工程等领域近期市场动态、公司公告、行情表现及投资策略。

行业专题评述

电力设备行业周报（中性）

行业要闻

• 国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。
• 山西鼓励可再生能源电力企业参与市场交易。
• 中国国内容量最大的110千伏变电站本月底完工。

公司公告

• 易事特智能微电网技术研发与产业化国际创新团队项目顺利通过验收。
• 坚瑞沃能终止设立新能源产业投资基金。
• 爱康科技与长兴县政府签订战略合作框架协议。

行情表现及行业估值

• 近5个交易日，沪深300下跌4.78%，渤海电新下跌10.58%，跑输沪深300指数5.80个百分点。
• 行业各板块全部下跌，工控板块跌幅居前。
• 目前渤海电新行业的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.8倍，相对沪深300的估值溢价率为108.4%，估值溢价率有所上升。

投资策略

• 新能源发电方面，财政部公布第七批可再生能源电价附加资金补助目录，预计风电和光伏电站运营企业现金流将大幅改善。
• 风电新增装机容量同比大幅增加，累计平均利用小时数也显著提升，基本面持续向好。
• 工控行业受益于制造业高景气度，本土品牌市占率持续提升，进口替代趋势明显，平台型工控企业被持续看好。
• 本周维持行业“中性”评级，推荐股票池包括：林洋能源（601222）、太阳能（000591）、金风科技（002202）和汇川技术（300124）。

风险提示

• 大盘整体下跌，产业政策发生大幅变动。

金融工程研究

权益类统计周报（崔健 李莘泰）

国际市场表现

• 美国三大股指涨跌不一，标普500指数上涨0.26%，纳斯达克指数和道琼斯指数分别下跌0.55%和2.06%。
• 亚太股市普遍收跌，日经225指数和韩国综合指数分别下跌0.20%和3.53%。
• 香港恒生指数下跌3.76%，其中恒生国企指数和红筹指数分别下跌4.90%和4.27%。
• 欧洲三大股指普遍收跌，德国DAX指数、英国富时100指数和法国CAC40指数分别下跌2.42%、1.78%和2.36%。

国内市场表现

• A股市场大幅下挫，上证综指和深证成指分别下跌5.53%和7.61%，中小板指和创业板指分别下跌7.13%和9.06%。
• 通信、计算机和综合行业跌幅较大，主力资金净流出前三名行业为电子、计算机和医药生物。
• 港股通资金净流出8.57亿元，沪股通净流出19.78亿元；深股通资金净流出-2.91亿元。
• 大宗交易日均成交额22.51亿元，最近交易日平均折价率5.07%。

场外期权周报（崔健、李元玮）

标的日内波动加剧

• 沪深300指数放量下行，期间下跌4.78个百分点，总成交额5317.73亿元，日均成交额较前周增长26.36%。
• 历史波动率提升，日均1个月历史波动率18.7%，较前周增加2.47个百分点。
• 日内已实现波动率均值为20.67%，较前周增加8.51个百分点，日内波动加剧。
• 黄金ETF先扬后抑，期间下跌1.34个百分点，总成交额59.62亿元，日均成交额增长21.36%。
• 黄金ETF日内波动率增加，均值为5.66%，较前周增加1.98个百分点。

场外衍生品交易

• 截至2018年6月15日，中证报价系统累计交易场外衍生品8513笔，累计初始名义本金1201.35亿元。
• 场外期权累计成交6928笔，累计初始名义本金937.66亿元，较前周增加2.12亿元。

投资建议

• 上周指数标的放量下跌，主要受投资情绪影响，历史波动率、日内波动和日均振幅均显著上升。
• 中美贸易战升级短期内对市场造成冲击，中长期存在不确定性。
• 建议针对沪深300、上证50和中证500采取买入宽跨式组合策略。
• 黄金ETF受美元指数走强和美债收益率回升影响承压下行，建议继续采取熊市价差组合策略。

投资评级说明

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研究团队成员

• 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖 (+862228451845)
• 副所长：谢富华 (+862228451985)
• 计算机行业研究小组：王洪磊 (+862228451975)
• 汽车行业研究小组：郑连声 (+862228451904)
• 环保行业研究：张敬华 (+86 10 6810 4651)
• 电力设备与新能源行业研究：刘禹 (+862223861670)、刘秀峰 (+86 10 6810 4658)
• 医药行业研究小组：张冬明 (+862228451857)
• 通信&电子行业研究小组：徐勇 (+86 10 6810 4602)
• 餐饮旅游行业研究：刘禹 (+862223861670)、杨旭 (+862228451879)
• 证券行业研究：张继袖 (+862228451845)、洪程程 (+86 10 6810 4609)
• 金融工程研究&部门经理：崔健 (+862228451618)
• 权益类量化研究：李苹泰 (+862223873122)、宋旸 (+862228451131)
• 衍生品类研究：祝涛 (+862228451653)、李元玮 (+862223873121)
• 风控专员：白骐玮 (+862228451659)
• 合规专员：任宪功 (+86 10 6810 4615)
• 博士后工作站：朱林宁（资产配置） (+862223873123)
• 综合质控&部门经理：齐艳莉 (+862228451625)
• 机构销售·投资顾问：朱艳君 (+862228451995)