20221118-瑞达期货-动力煤市场周报_煤炭市场供需双弱_煤价小幅震荡下探_15页_919kb

动力煤市场周报总结（2022.11.18）

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现供需双弱态势，煤价小幅震荡下探。市场运行较为平稳，但港口和下游需求表现不佳，导致整体成交清淡。同时，动力煤期货市场表现低迷，主力合约暂无成交，现货价格基本维持稳定。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤期货：本周动力煤期货主力合约价格下跌，ZC2305合约暂无成交。
• 现货价格：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼动力煤FOB价格报148美元/吨，较前一周下跌6美元/吨。
• 基差变化：截至10月31日，动力煤基差为1元/吨，较前一周上涨115元/吨。

2. 供应端分析

• 原煤产量：2022年10月全国原煤产量同比增加1.2%，1-10月累计产量同比增加10%。
• 煤炭进口：2022年10月全国进口煤炭2918.2万吨，环比减少11.7%，同比下降8.32%；1-10月累计进口量同比下降10.5%。
• 大秦线发运量：截至9月27日，大秦铁路动力煤日发运量减少至110万吨，环比减少22万吨。

3. 需求端分析

• 用电量：2022年10月全社会用电量环比减少3.03%，但1-10月累计用电量同比增长3.8%。
• 发电量：10月全国绝对发电量同比增长3.39%，火力发电量增长4.44%，水电量下降16.73%。
• 行业耗煤：电力行业和供热行业耗煤减少，其中电力行业消费19880万吨，供热行业消费1371万吨，合计消费31084万吨。

关键信息汇总

供应端

• 原煤产量：10月同比增加1.2%，1-10月累计同比增加10%。
• 进口煤炭：10月进口量环比减少11.7%，同比下降8.32%；1-10月累计进口量同比下降10.5%。
• 港口库存：截至11月11日，55个港口库存合计4712.9万吨，较前一周减少46.8万吨；主要港口库存变化：秦皇岛港增加34万吨，曹妃甸港减少14万吨，广州港增加12.4万吨，京唐港减少9.6万吨，环渤海三港增加10.4万吨。

需求端

• 电厂库存与日耗：截至11月18日，全国电厂样本区域煤炭库存1053.5万吨，较前一周增加1.3万吨；可用天数22天，较前一周减少1天；日耗量47.31万吨，较前一周增加3.13万吨。
• 用电与发电量：10月全社会用电量环比减少3.03%，但1-10月累计用电量同比增长3.8%；火力发电量同比增长4.44%，水电量同比下降16.73%。

期货与期权市场

• 动力煤期货：主力合约价格下跌，ZC2305合约暂无成交。
• 净空持仓：本周动力煤前20名持仓中，多单与空单减幅相等，净空持仓持平。
• 期权波动率：截至9月7日，动力煤期权标的20日历史波动率为137.92%，40日历史波动率为97.4%，整体持平。

操作建议

• 市场建议：整体市场表现疲软，操作建议为观望。

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