20250922-群益证券-伟创电气-688698.SH-公司产能投放在即_持续深入机器人赛道_3页_446kb

伟创电气(688698.SH)投资报告总结

公司概况

伟创电气是一家专注于电气设备和工业自动化领域的企业，核心产品包括变频器、伺服系统和PLC等。公司位于中国，致力于船舶、港口和电网等市场的深耕，并积极布局机器人产业，特别是关节模组和灵巧手领域。主要股东为淮安市伟创电气科技有限公司（持股54.74%）。投资评等为“买进”，目标价为96元。

财务表现

截至2025年，公司财务稳健增长：2025年上半年收入达9.0亿元，同比增长16.4%，净利润预计2025-2027年分别为2.7亿、3.5亿、4.3亿元，年复合增长率分别为11%、28%、24%。A股股价当前为75.82元，对应PE分别为60倍、46倍、38倍（基于2025-2027年预测）。EPS预计为1.3元、1.6元、2.0元。未来收入预测：2025年预计1919亿元，2027年2794亿元。

投资亮点

• 产能扩张：苏州和常州生产基地即将投产，大规模提升变频器、伺服驱动器等产品的生产能力。
• 机器人赛道布局：成功研发关节模组和灵巧手产品，核心部件如电机、减速器实现自研，并与多家企业合资合作（如与科达利等共同投资伟达立和苏州依智灵巧驱动），形成了“关节模组+灵巧手”双轮驱动布局。
• 市场位置：低压变频器和伺服市场占有率增长，AC800系列和AC310-Pro系列变频器获得船级社认可，具备船舶及海上设施供货能力。

风险提示

• 竞争加剧：行业对手可能增加，影响市场份额。
• 贸易风险：地缘政治因素可能导致供应链中断。
• 机器人业务进展：人形机器人相关业务可能不及预期，影响预测增长。