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焦煤焦炭早报2024年11月25日分析总结

焦煤市场基本面偏空：煤矿开工稳定、供应宽松，下游采购以需求为主但情绪弱，线上竞拍流拍增加、成交价下调，市场看跌情绪持续。基差显示现货贴水期货，偏空。库存方面，钢厂、港口和独立焦企总库存小减，偏多。盘面和技术指标如20日线下方，偏空。主力持仓净空且空头增加，偏空。预计短期焦煤价格震荡偏弱运行。

焦炭市场基本面偏空：三轮提降落地后盈利水平下降至微利，市场观望氛围浓，钢厂采购一般，焦企库存累积，积极出货。基差偏空，现货贴水期货。库存略减，偏多。盘面20日线下方，偏空；主力持仓净多但多头减少，偏多。预计短期焦炭弱稳运行。

影响因素总结：焦煤利多为铁水产量上涨、供应增量受限；利空为焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。焦炭利多为铁水上涨、高炉开工率上升；利空为钢厂利润挤压、补库需求透支。

价格和库存数据：焦煤港口库存小幅增加，独立焦企及钢厂库存变化；焦炭相关库存减少，产能利用率和盈利数据波动。

整体展望：需求淡季、库存低，炼焦煤或震荡偏弱；焦炭或弱稳，需关注钢材价格和终端需求变化。